市场要闻丨美联储加息预期更加激进，美股缘何不跌反涨？

来源：36氪　2021-12-16 17:07:26

当地时间12月15日，预期“可能诱发世纪灾难”的美联储12月议息会议结果如期公布。

符合预期的是，美联储会后宣布，从明年1月起每月减少购债300亿美元，较今年11月和12月少购债水平提高一倍。

对此，美联储主席鲍威尔解释称，经济目前十分强劲，社会也接近充分就业的状态，通胀远高于目标，经济增长也远高于潜力，故没有必要长时间拖延缩减过程。

2021年10月以来，随着通胀指标不断攀高，市场对高通胀的担忧明显上升。进入12月份，美联储逐渐放弃“通胀暂时论”，多次暗示将加快缩减购债步伐。

明显超预期鹰派的信号来自加息点阵图的改变。相较于9月时预计2022和2023年开始加息的委员各占一半，12月点阵图中所有委员均预期将从2022年开始加息，其中有12名委员认为明年至少将加息三次。

令市场意外的是，美联储相对鹰派的转向并没有导致“世纪灾难”的发生，美股三大指数反而集体转涨，并在尾盘刷新日高。更依赖低利率环境的蓝筹科技股也全线反弹，苹果更是以3%涨幅领涨大盘。

对此，SoFi首席分析师Liz Young分析称，“与加息相比，市场更忧心的是居高不下的通胀指标。”

兴业证券也持有相似的观点。该机构认为，一方面，由于此前鲍威尔提示将会加速Taper，市场对联储转紧已有一定预期，另一方面，此前Omicron对市场的冲击已有所缓解，市场关注主线重回通胀，联储此番操作进一步表明抑制通胀的决心，有助于缓解市场担忧。

而且，值得注意的是，点阵图仅表明联储态度，并不等于实际操作。例如2014至2016年时期，在2014年底时，联储预计2015年加息高达4次，2016年加息高达5次，但实际2015年与2016年均只加息1次。

此外，Principal Global Investors首席策略分析师Seema Shah表示，经历了过去20个月的低利率状态，两年六次加息看上去挺多的，但相比过去的加息周期，特别是2004-2006年间连续加息17次。市场暂时相信经济能够承受这样的加息程度。

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