2021食品饮料年度并购事件｜从巨头振翅里，看清时代的底色
作者：Dodo
编辑：Yanyan
2021缓缓落幕了。
这是“新消费”进入大众视线的第四个年头，也是新冠疫情进入人类生活的第三年。放眼国际市场，充斥着变革、忧患、不确定性；国内，我们在“清零”的节奏里，沿着“双循环”的大方向奋力前行。
“变化”成为新常态。同时，大众创业、万众创新的推力逐渐显现，我们身处的经济生活之方方面面，以食品饮料为代表的消费品行业，正踩着时代脉搏加速转身。
其中，有令人惊喜的食品新科技，滔滔不断的新品牌，挑战霸主的新明星，以及努力跟着新消费“跳舞”的一众巨头。
此前，我们盘点了 2021行业大事件 、 新品趋势 、 技术趋势 、 投融资总结 等。这次，我们将从企业并购出发，以交易规模、影响力、相关度作为评选指标，回顾过去一年里食品饮料行业最重磅的十大并购/交易。
（注：达能出让蒙牛股份本不属并购，考虑事件较为重磅，故一并列入本次盘点）
当站在高处的巨头扇动翅膀，调整航向，我们眼前的风暴是何颜色，将吹向何方，或许可以看得更清晰。
01
乳企杀入新茶饮：新希望乳业收购“一只酸奶牛”60%股权
交易规模：2.31亿元
披露时间：2021年1月
新乳业、一只酸奶牛
图片来源：官方
这是2021开年，食饮行业的第一起重磅并购案。
1月，新乳业宣布以2.31亿元收购“一只酸奶牛”60%的股权，一脚跨入新茶饮。
一只酸奶牛于2015年成立，从川渝地区起家，主打以酸奶为基底的各类现制茶饮饮品，全国门店数量超过1000家。
交易完成后，一只酸奶牛在线下门店中将全面改用新乳业旗下酸奶产品。新乳业则接入前者的完备会员体系与一手消费者数据，推动私域流量与数字化转型战略。
新希望集团旗下、成立于2004年的新乳业，拥有“活润”“初心”等品牌，2020年市值一度超越光明乳业，仅次于伊利、蒙牛，成为中国乳企“第三品牌”。在《2020中国食品饮料百强榜》中，排在第57位。
对于这次入股，官方定义为“细分+细分”。新乳业董事长席刚则提到“非传统”“非对称”“拥抱消费者”等关键词。
2019年年初上市后，新乳业接连完成收购福州澳牛、入股现代牧业，完购宁夏寰美乳业（夏进牛奶）。向上掌控优质奶源，向下深入新茶饮，打出“新鲜、新潮、新科技”三新战略的新乳业，2022年会交出怎样的成绩单？
02
奶酪风波落定：蒙牛正式控股妙可蓝多
交易规模：30亿元
披露时间：2021年7月
蒙牛、妙可蓝多
图片来源：官方
2021年7月，蒙牛宣布完成30亿现金认购，如愿以偿地正式控股A股奶酪上市公司妙可蓝多。
早在2019年7月，就有消息称“妙可蓝多拟引入蒙牛进入股东席位，后因合约未谈拢作罢”。但妙可蓝多对相关消息予以否认。
2020年1月，蒙牛闪电入股妙可蓝多，以5%占股成为第二大股东。不到一年，同年12月，妙可蓝多发布公告，宣布蒙牛拟以现金方式认购妙可蓝多非公开发行A股股票。
这一合作落定后，蒙牛接替妙可蓝多原实控人——东北女富豪柴琇成为公司控股股东，妙可蓝多则退出液态奶业务，吸纳蒙牛的奶酪业务，成为后者的奶酪运营平台。
奶酪已成为国内乳制品行业增速最高的板块。柴琇曾表示，2018年妙可蓝多在奶酪行业只占3.9%的市场份额，2021年已上升到30.9%，位于行业第一。
2021年9月，妙可蓝多在股东大会上宣布新的董事长——蒙牛总裁卢敏放，也足见蒙牛对奶酪业务的看重。
另一边，伊利等头部乳企，以及认养一头牛等新品牌，也已在奶酪市场加速布局——一场全新的“奶酪争夺战”，或许即将到来。
03
疫情加速“健康”大市场：雀巢收购Bountiful旗下核心品牌
交易规模：57.5亿美元（折合人民币约365亿元）
披露时间：2021年8月
雀巢、Bountiful
图片来源：官方
2021年8月，雀巢宣布，雀巢健康科学完成对膳食补充剂公司Bountiful旗下核心品牌的收购。这笔交易耗费57.5亿美元，被收购品牌包括自然之宝、Solgar、Osteo Bi-Flex、普丽普莱、Ester-C和善堂等。
Bountiful是全球三大膳食补充剂公司之一，北美地区最大的专注营养补充剂的公司，旗下产品覆盖膳食补充剂、蛋白棒、氨糖软骨素类、有机护肤品等。据官方披露和相关报道，2020财年Bountiful净销售额增至20.1亿美元，IPO估值被定在60亿美元以上。
美国的“膳食/营养补充剂”，可类比国内的保健品、功能性食品。亚马逊数据显示，随着疫情蔓延，膳食补充剂线上销量在2020年之后的一年半里，一直保持高速增长，同比增长率达54%。
而雀巢健康科学旗下拥有十多个维生素、矿物质和补充剂品牌，在全球有上万名员工。除了自我业务的大规模扩张，此次大手笔收购，雀巢同时在瞄准中国市场。
Bountiful旗下的自然之宝、普丽普莱等品牌，早已直接或间接进入中国市场。雀巢也直接表示，将为中国消费者量身定制各种营养和膳食补充剂，尤其是免疫、消化、体重管理、益生菌系列。
这一标价数百亿人民币的强强联合，会在国内市场激起怎样的浪花，值得关注。
04
果汁的“尴尬”：百事可乐售出纯果乐等欧美果汁业务
交易规模：33亿美元（折合人民币约210亿元）
披露时间：2021年8月
雀巢、Tropicana纯果乐
图片来源：官方
2021年8月初，百事公司宣布：将北美Tropicana（纯果乐）、Naked Juice等知名果汁品牌，以及部分在欧洲市场的果汁业务出售给私募PAI Partners，价格为33亿美元。
百事公司和PAI将成立一家合资公司，并持有39%的股权，PAI将成为该转让业务的大股东，交易在2021年底或2022年初完成。
官方表示，这将使百事能够专注于目前的多元化产品组合，包括健康零食、零卡饮料以及SodaStream等。
在中国市场，百事的果汁品牌早已在2011年和康师傅签订了独家授权，由后者进行制造和分销，目前看并未受到显著影响。
饮料营销公司Beverage Marketing数据显示，美国果汁和果汁饮料的消费量从2011年至2020年，下降了19%。同期，百事公司的果汁产品销售量下降了36%。2020年，百事公司果汁业务净收入约30亿美元，规模可观，但利润率低于其他业务。
过去十年中，百事、可口可乐等饮料巨头，一直致力于从含糖饮料转向低热量品类，对无糖汽水、调味苏打水、茶、咖啡、运动饮料和蛋白质奶昔等等进行扩张。
在全球食品低糖低卡的大趋势下，果汁在百事公司的命运，或许早已注定。
05
奶粉大牌换东家：春华资本收购美赞臣中国
交易规模：22亿美元（折合人民币约140亿元）
披露时间：2021年9月
利洁时、美赞臣中国
图片来源：官方
2021年9月，拥有杜蕾斯、滴露等产品的英国消费品公司利洁时集团，发布了一份全球声明，宣布与春华资本正式完成交易。
交易协议中，利洁时以22亿美元将大中华区婴幼儿营养品业务整体出售给春华资本，包括位于荷兰和广州的生产设施。本次交易包括在大中华区使用美赞臣以及蓝臻、铂睿、安儿宝品牌免版权的永久独占许可。
不过，出于对中国婴幼儿奶粉市场的信心，利洁时仍将保留有关业务8%的股权。
美赞臣1905年创立于美国，是全球知名的婴幼儿奶粉品牌，2009年在美国纽交所上市。Euromonitor数据显示，目前，中国婴幼儿配方奶粉市场份额前五名分别是：飞鹤、雀巢、达能、君乐宝、美赞臣中国。
2017年，利洁时宣布斥资179亿美元收购美赞臣，首次进入婴儿食品领域。时隔4年，这一业务来到春华资本手上，后者曾投资阿里巴巴、百胜中国、君乐宝、字节跳动等等。
06
乳企年度最大联合：伊利入主澳优
交易规模：62.45亿港元（折合人民币约51亿元）
披露时间：2021年10月
伊利、澳优
图片来源：官方
这是目前国内乳企之间最大的一起并购。
10月底，伊利股份发布公告称，拟通过全资子公司香港金港商贸控股有限公司（以下简称“金港”）战略入股澳优乳业，进一步加码婴幼儿配方奶粉和营养食品领域。
交易完成后，伊利通过金港持有澳优已发行股本的34.33%，涉及金额约为62.45亿港元，成为其单一最大股东。
澳优成立于湖南，核心业务为牛、羊奶粉，在全球拥有10家工厂，拥有佳贝艾特、海普诺凯1897、Neolac悠蓝、能立多、美纳多等多个品牌。2020年，澳优自有品牌配方奶粉业务销售额为69.26亿元，同比增长15.0%。Euromonitor数据显示，按销售额计，澳优在2020年中国婴幼儿配方奶粉市场排名第五。
伊利自有奶粉产品主打金领冠品牌，还有珍护、睿护、塞纳牧等子品牌，但总体市占率不高。对于奶粉这块大市场，伊利显然不想就此止步。
在签约仪式上，伊利集团董事长潘刚提到“与澳优携手开拓奶粉、乳制品乃至健康食品行业新格局和新可能”等战略重点。
最新消息也验证了这一规划，除了扩大婴幼儿配方奶粉产能，澳优透露，还将开拓旗下营养品业务，并计划在2022上半年对一家营养品及功能食品公司进行股权投资。
07
“抢奶大战”持续：简爱、北海牧场、新乳业入股澳亚牧场
交易规模：1.46亿美元（折合人民币约9.3亿元）
披露时间：2021年9月
澳亚牧场、新乳业、简爱、北海牧场
图片来源：官方
9月初，简爱母公司朴诚乳业、元气森林旗下独立酸奶品牌北海牧场，先后宣布成为澳亚牧场（AustAsia）战略股东，持股比例分别为5%、2.5%。
几日后，新乳业也宣布以5840万美元（约合人民币3.77亿元）战略入股澳亚投资，占股比例达5%，同时签署了一份自2022年开始、为期5年的可滚动续期奶源供应协议。
十天里，澳亚牧场一连引进3个战略股东。而早在2020年4月，日本明治乳业已先行收购了澳亚投资25%的股份。
佳发仍将是澳亚单一最大和控股股东，持有62.5%的股权。佳发表示，引进三个战略股东，旨在推动和下游企业合作，将澳亚发展成为中国最大的独立原奶生产商。
目前，澳亚在中国境内共经营10家规模化奶牛牧场、2家肉牛牧场，拥有奶牛约10.3万头，2020年总产奶量约58万吨。
从一众头部乳企到简爱、北海牧场，国内抢奶大战还在继续上演。
08
巨头争霸不止：可口可乐收购BodyArmor剩余85%股份
交易规模：56亿美元（折合人民币约360亿元）
披露时间：2021年11月
可口可乐、BodyArmor
图片来源：官方
2021年11月，可口可乐宣布了自己有史以来金额最大的收购事件——完成以56亿美元对运动饮料BodyArmor所有权的完全收购。
2018年，可口可乐曾收购BodyArmor30%的股份，成为第二大股东。2021年2月，有消息称可口可乐在申请增持BodyArmor的股份，以获得控股权。
BodyArmor成立于2011年，产品主要特色是将运动饮料与椰子水相结合，在添加维生素的同时推出多种水果风味，不添加人工香精和色素。
可口可乐的大动作，用意不言自明。
美国功能饮料市场呈现典型的寡头竞争格局，长期以来是佳得乐、Powerade（爆锐）和BodyArmor三足鼎立。佳得乐为百事旗下，Powerade归属可口可乐，随着Powerade的衰落、BodyArmor的强势增长，竞争格局逐渐转向二元对立。
据Euromonitor于2018年的统计，算上BodyArmor及Powerade，可口可乐在运动饮料市场所占份额不过23%，佳得乐则以68%的市占率位于主导地位。
一掷千金将BodyArmor全部收入麾下，于可口可乐来说可能是维持地位的最佳捷径。
09
立顿“单飞”：联合利华出售全球茶业务
交易规模：45亿欧元（折合人民币约327亿元）
披露时间：2021年11月
联合利华、立顿
图片来源：官方
这可能是2021年国内食品饮料行业最具话题性的收购事件之一。
历时两年后，去年11月，联合利华正式宣布旗下茶业务完成出售。
协议中，联合利华以45亿欧元的价格，将其全球茶业务（新命名为ekaterra）以无现金、无债务的方式，出售给私募公司CVC。
华尔街日报指出，此次出售是联合利华放弃其增长较慢的部分业务的最新举措。
联合利华茶业务有150多年的历史，旗下拥有34个茶品牌，包括立顿（Lipton）、PG tip、Pukka、T2和TAZO。被售出的ekaterra业务2020年收入约为20亿欧元，在四大洲拥有11个生产基地。
此次剥离，意味着联合利华正式告别“全球最大茶公司”的称号。
而我们最熟悉的立顿，也随之宣告正式离开老东家。在中国国产茶品牌涌现的热浪中，单飞的立顿又将如何前行？
10
8年联姻和平分手：法国达能出售蒙牛股份
交易规模：154亿港元（折合人民币约126亿元）
披露时间：2021年3月
达能、蒙牛
图片来源：官方
2021年3月，蒙牛乳业发布公告：达能通过中粮乳业间接持有的蒙牛乳业股权，将转变为直接持有蒙牛乳业的股权。达能表示，将在2021年通过一次或者多次交易，剥离蒙牛的持股。
5月，达能正式发布声明称，通过战略性出售蒙牛9.8%的股份，筹集了154亿港元（16亿欧元），为这场长达8年的“联姻”划上了句号。
达能首次入股蒙牛是在2013年，通过与中粮的合资公司持有4%的股份。此后不久，达能进一步间接增持蒙牛股份，并将两者的酸奶业务合并，展开深度合作。2016年7月，达能披露以近125亿美元收购美国植物基企业白波公司，后者与蒙牛合资运营“植朴磨坊”品牌。
不过，达能与蒙牛的“分手”早有先兆。
创建于1966年的法国达能集团，旗下拥有众多国际品牌，如碧悠、Actimel、Alpro、爱他美、依云、诺优能等，还有脉动等本土品牌。
据彭博社统计，2020年达能股价下滑了27％。为适应“疫情新世界”并尽快重回增长轨道，达能将降低损耗、聚焦核心产品作为战略调整方向。同年，达能宣布出清所持的日本品牌养乐多股份。
自1987年起，达能在中国市场上一直试图和中企联手前行，包括光明乳业、益力、乐百氏、汇源等等，但大多数以“分手”收场。虽然坎坷不断，但达能强调称，中国市场对达能而言依然极具战略价值。
另一边的蒙牛，则朝着“再造一个新蒙牛”的目标继续奔跑。
11
结语
回顾这十大盘点，从并购类型来看，横向一体化、纵向上下游、业务剥离等兼有；从行业来看，乳企并购占到6起，行业整合加速。
并购可以反映社会生产力的发展，也可用于观察行业的变迁。
据Zenith Global并购数据库统计，2021年全球食品和饮料行业交易数量再次创纪录，共登记了1116笔交易，平均每周21笔。总量比2020年增加34%，比5年前增加79%，最活跃的领域依次是原料成分、包装、软饮料和乳制品。不过，涉及中国企业的数量寥寥。
本年度总结中，我们也留意到，国内影响力较大的并购事件并不多。除了乳业，其他饮料、食品涉及的并购主要是国际企业，国内相关领域格局整体分散，目前，内部发展仍是企业业务扩张的主要途径。
身处时代变局，2022年，又将有哪些历史等待我们见证？
本文来自微信公众号 “FBIF食品饮料创新”（ID：FoodInnovation），作者：FBIF，36氪经授权发布。
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