超级大反弹来了？千万别忘记曾经的痛苦
3月14、15日，股市一片哀嚎，作为A股和港股中市值最大的公司，腾讯两天跌去近20%，刷新近两年多来的股价新低，而今日（3月16日），截至发稿，腾讯反弹了超23%，完全收复了前两天的跌幅。
见证历史成了家常便饭，两天前，恒生科技指数收跌11.03%，创收盘历史最大跌幅，而今日盘中截止发稿，恒生科技指数暴涨22.2%，注意这可是指数。
暴跌后的暴涨让人心态有了些许变化，本文旨在告诉大家，无论怎么波动也要时刻保持冷静，跌50%需要涨100%才能回到原点，跌80%需要涨500%...
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痛定思痛，这波中概股和港股的大跌中，我们能学到什么？在未来的投资中，再遇到诸如此类的走势，我们该如何应对？
一、“史诗级”下跌
大部分中概股在去年3月以后基本见顶，随后至今一年时间内，疯狂下跌，暴跌超过90%的中概股不计其数。
部分跌幅超90%中概股 来源：华盛证券
这种暴跌并不寻常，其中原因包括去年初Bill Huang爆仓、教育、反垄断等行业政策、宏观经济环境、甚至大国博弈等多方面等因素，众多合力造成了当下我们正在经历的下跌。
港股亦是如此。加之港股受外资影响较大、流动性较弱、新股上市估值较高等因素，使得恒生指数较高位已经跌去超10000点，极有可能测试2016年创下的低点。
恒生指数月线图，截至3月15日盘中 来源：华盛证券
虽然这种下跌让很多投资者感受到痛苦，但回溯历史走势我们可以看到，之前类似的下跌也同样存在过。
技术分析的前提条件之一就是，历史会重复。可能很多投资者没有亲身经历过诸如2008、2015年这些下跌，但通过复盘，我们也能学习到类似到经验和教训。
二、永远不要和趋势作对
那我们能学到什么呢？
最深刻、也是最重要到一课，我想应该还是——不要和趋势作对。
市场上发生的一切，通过股价走势反映在盘面上，从而形成了趋势。在所有二级交易市场中，趋势的形成虽然是一个很复杂的过程，但只要趋势形成了就不会轻易改变。
不管是由于什么原因（像上述的爆仓、政策、环境等）而形成了趋势，投资者最好的应对方法或是跟随趋势，而不是再抱有幻想和侥幸。
投资者判断趋势的方式有很多，我们仅拿最常用的均线指标来举例。如我们用100日均线来判断股价的中期趋势，以拼多多（PDD)为例。可以看到，股价在穿越100日均线之后，趋势开始发生转变，随后100日均线向下倾斜，下跌趋势形成。虽然此后有所反弹，但触碰到均线之后就再度下行，至今未见缓和。
拼多多走势，截至3月14日收盘 来源：华盛证券
也就是说，当下跌趋势形成后，我们能做的有很多，如清仓观望、尝试做空、对冲等，但最好不要逆势去做多。
当然，如果技术好能捕捉到一些反弹，但逆水行舟不仅耗费更多的精力，也有随时被冲垮的可能。跟随趋势，省力且有更大的利润空间。
很多投资者说，只有中概股才这么惨，其实不然。二级市场上就是金钱的游戏，不管任何标的。不信看看曾经的明星美股Peloton(PTON)，趋势转变之后，一样一地鸡毛。
截至3月14日收盘，来源：华盛证券
三、认错不丢脸，止损最重要
很多投资者容易犯的错误之一，就是不认为自己做错，而是认为股价迟早会回来，不愿意止损。
那这次中概股的下跌，估计能够好好教育一下这类投资者。
例如爱奇艺（IQ)，自高点28美元附近跌至14-15美元区间，已经腰斩。很多投资者或主观认为跌幅已够，且15美元一线是之前的低点，有强劲支持，于是做多。
但随后股价跌至12美元一线，趋势转变，支撑破败，已经该考虑止损出局来减少损失另寻他路。尽管此后股价再度反弹至15美元一线，但这已是最后清仓的机会（因趋势已变）。
但很多人却仍抱有侥幸心理，不愿止损出局，甚至一路死扛、逆势加仓，至今股价仅剩2美元，想必损失惨重。
来源：华盛证券
在交易市场上，任何事情都有可能发生。原油价格可以跌至负数，然后再一路冲破100美元；俄罗斯最大银行股价可以直接“归零”，“垃圾股”游戏驿站（GME)也可以“上天”。
因此，当情况变得不在意料之中时，承认自己的错误并果断止损出局，是最正确的选择。否则，可能面临损失全部资金的风险，甚至“负债累累”。
俗话说得好，留得青山在，不怕没柴烧。巴菲特老爷子所说的“保住本金”，也是这个道理。
四、放弃“信仰”，遵从市场
很多投资者买入公司股票，因为自己非常喜欢某家公司，是其“铁杆粉丝”。比如我超喜欢玩腾讯的游戏，超喜欢特斯拉的电车，超喜欢在B站看视频，于是也在持续买入这些公司的股票，认为公司业务好，股价就不会大跌。
但在市场情绪恶化时，股票的价格代表的也许并不是公司的价值，而仅仅是市场参与者的信心。
女股神“木头姐”看好特斯拉涨到3000美金，但在当前地缘政治风险、通胀爆表、美联储加息等环境下，特斯拉也早已失守1000美元价位。但特斯拉能否涨到3000美元呢？当然可以，或许在3年后，或许5年后？都不一定。
再看看腾讯，3月15日盘中腾讯股价一度险些失守300港元，PE（TTM）仅13倍左右，足够便宜。但市场情绪现在稳定了吗？俄乌还没打完，美联储还没加息，疫情还在反复，想要投资者的情绪稳定甚至转暖，估计还需要一定的时间。
腾讯走势，截至3月15日盘中 来源：华盛证券
所以，不是腾讯要完了，而是从各个方面来看，当下投资者的信心在减弱。所谓“墙倒众人推”，在这种情况下，最好是不要立于危墙之下。
我们依旧用着腾讯的微信、QQ，玩着腾讯的游戏，可能也依旧看好这家公司在未来继续发展的空间。但恐慌情绪下，遵循市场，等待时机，或许才是最好的选择。
五、小结
交易市场是波动的，并非一成不变。不会永远上涨，也不会永远下跌。在市场呈现一定方向的时候，跟随它，就是最好的选择。
哪怕偶尔错了，大胆承认，亡羊补牢，为时未晚。投资交易最忌讳一意孤行、拼命死扛，和市场作对。
祝赚钱的继续保持，亏钱的早日解套！
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