智氪点评 | 一年亏超7亿美元的图森未来，还有未来吗？

来源：36氪　2022-03-17 11:08:36

文 | 刘玥婷

编辑 | 黄绎达

近日，“自动驾驶第一股”图森未来（证券代码：TSP.O）披露了2021Q4及全年财报。

业绩方面，图森未来在2021年全年实现营业收入626.1万美元，同比增长240%；Q4单季实现营业收入205万美元，同比增长178%。

利润方面，2021年图森未来亏损继续扩大，全年净亏损为7.33亿美元，同比减少312%；去年四季度净亏损为1.15亿美元，同比减少164%。

可以看到，无论是去年四季度还是全年，图森未来的营收都有着大幅增长，而这很大一部分得益于低基数因素，而且净亏损还在持续扩大，看似高增长的营收却不及净亏损的零头，可谓杯水车薪。

图森未来2019-2021营收与归母净利润，单位：万美元 wind、36氪整理

2021年4月，图森未来在美国纳斯达克上市，作为“自动驾驶第一股”，图森未来也备受关注。上市2个月后，股价冲到最高点79.84元，但随后一路震荡下行，截止2022年3月，其股价最大跌幅已近90%。

究其原因，主要源于自动驾驶初创公司前期需要大量的研发投入，而且基本没有收入，同时期间费用支出也很高，总之烧钱是这个行业的通病，图森未来自然无法幸免。

图森未来经营规模不大，亏损却连年创新高，主要系研发支出和销售管理费用的成倍增长。2019~2021年间，图森未来每年支出的研发费用、销售费用和SGA合计分别为0.87亿美元、1.71亿美元、4.05亿美元。其中，研发费用率分别高达73.6%、77.4%、70.9%。

图森未来所专注的自动驾驶商用车这个赛道，量产自动驾驶卡车和维护现有车队，都需要巨大的资本支出。预计在可预见的未来，还将产生巨额支出和持续亏损，唯有加快推进商业化、用营收证明其商业模式的合理性才能扭转局面。

正如图森未来的招股书中披露，商业化产品要到2024年才开始交付，如果一辆卡车一年可实现6万美元营收，则需要车队运营数量达到5000辆时才能实现收支平衡。截止2021年底，图森未来自动驾驶卡车预订量增加至6975辆，也算得上一个好消息了，但还是要看预定数量的落地。

所以，短期看谈论盈利还为时过早，只能通过尽快推进商业化来降低亏损。而图森未来也表示，预计2022年全年营收为900-1100万美元，亏损幅度有望降低到4-4.2亿美元。

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