全球播报:沉寂了一年的医药还有机会吗?

市场的分歧如今正在加重。


(资料图片仅供参考)

国庆假期后的首周,申万医药生物行业单周上涨7.83%,成为当周涨跌幅排行第一的申万行业。但就在许多人开始讨论「医药究竟是反弹还是反转」时,10月24日,「喝酒吃药」连同昔日一众核心资产的股价下挫,后市预期又开始变得扑朔迷离。

市场常说:“买入分歧,卖出一致。”那么在目前宏观层面越发复杂的环境下,需要探究的分歧是什么?

某微博财经大V将其总结为几个「信不信」,其中重要的两点为:是否相信证券市场的估值钟摆规律,并将从悲观向另一个方向摇摆?是否相信股价最终反应的是公司的经营业绩喝生意素质,而非预期博弈?

如此反观医药行业,国庆后的医药行业大涨虽有集采政策趋向缓和的因素助推,但在许多市场观点中被频繁提及的是另一个词「超跌」。回顾近一年多的行情,医药在前期高点跟随大盘回落后,医药行业的估值修复之路并不算是一帆风顺,市盈率(TTM)处于近十年历史分位点的3.9%。

而在国庆前后的政策回暖与贴息政策下,医药行业有望走出估值理性修复行情。

数据来源:Wind、湘财证券

在近期开始密集披露的三季报中,医药行业下的细分子行业有一定分化,部分CXO、医疗器械、生物制药等公司业绩预报了高增长。

医药行业成分复杂,子行业众多,那么有没有专精于上述几个行业的投资工具呢?答案是有的,恒生医药ETF(159892)就是一款主要投资港股市场新兴医药生物行业的ETF基金。

01 医药生与死

生物制药一直是港股的标杆性行业之一。

由于港股允许尚未盈利或无收入的生物科技公司上市,因而许多创新药企、新型生物制药企业都仅在港股上市,这与A股医药行业形成了互补的作用。恒生香港上巿生物科技指数(以下简称“恒生医药指数”)便囊括了在香港上市的药品、生物技术和医疗器械中流动性好、市值较大的54只上市公司证券作为指数样本。

从指数的行业分布上看,它只选取药品、生物技术与医疗保健设备三个恒生三级行业,占比分别约为50%、36%和13%,相比宽泛的医药行业指数,它更为专精。这三个行业在近期的医药反弹中都有不错的表现。

而从成分股上看,恒生医药的配置以大中盘个股为主,但同时也配有少量高成长空间的中小盘股。

这些成分股中,既有早期上市、竞争壁垒深厚,发展稳健的医药龙头;也有很多刚上市的新秀公司,比如许多互联网医疗领域、CXO领域的公司。这些在港股上市的公司特色鲜明,是相对于A股的稀缺标的,对于投资医药板块的投资者来说,港股医药板块也是投资中不可缺少的一块拼图。

数据来源:恒生指数

前十大成分股2021年平均营收同比增长和归母净利润同比增长分别为54%和30%,体现了一定的成长能力。

02 港股危与机

一个不得不面对的现实是,近两年的港股是一个相对弱势的市场,恒指跌到13年前低点。

这其中,一方面是内地企业赴港上市的红利正在衰减,。同时港股的部分新经济行业也受到政策面调控压力较大。另一方面,港币与美元的联系汇率制度在今年这个加息周期里,受到更紧密的影响。

但同时也需要看到,在许多利空因素的冲击下,港股已回调得较为充分,估值整体处于低估状态。

高点以来,恒生指数累计回调45.29%,尽管依然面临政策不确定性扰动,但一些技术性和估值指标都指向市场可能已经计入过多悲观预期,短期情绪释放已较为充分,港股或将迎来反弹契机,尤其是港股中那些具备内在增长能力、景气度较高的领域,一旦市场企稳,有望率先走强。

比如具备长牛潜力的医药板块,相关公司的基本面和盈利能力始终保持平稳向好的态势,性价比日益凸显。市场分歧较大的环境下,在目前低位适当布局恒生医药ETF以寻求拥有一定赔率的收益,这对有相对风险承受能力的投资者来说是一个较为恰当的选择。

关键词: 生物制药 恒生指数 生物技术

推荐DIY文章
全球播报:沉寂了一年的医药还有机会吗?
第三季度亏损3.8亿元,受面板业务拖累,TCL科技由盈转亏
发生了什么?欧洲部分天然气价格一度跌到负值!
全球热消息:华西证券:给予东方财富买入评级
从跑马圈地到存量竞争 信用卡业务精细化经营不断升级
天天快消息!稳链强链育动能 制造业夯实经济“压舱石”
环球滚动:主要指标恢复回稳 积极因素累积增多——聚焦中国经济三季报
累计盘活处置收益62.35亿元 湘潭盘活国有“三资”工作取得成效
环球观察:文化搭台新业态添彩——广西多地夜经济发展见闻
顺利通过72小时试运行考核 白鹤滩水电站第13台百万千瓦机组投产发电
第八届国际干细胞论坛线上开幕 天津高新区发布“双九条产业政策”
坚定不移下好创新“先手棋” 安徽省全力打造科技创新策源地
促进成果转化 辽宁省级以上科技企业孵化器增至56家
汽车救援员国家职业技能标准落地 从业者迎来新机遇
第三方支付机构股权变动再现 中通数科质押40%股权
环球微动态丨老年人应该选择什么样的理财方式?你回答了这三个问题就全明白了
每日报道:“医美茅”三季报出炉,净利同比增四成!多家机构增持
环球今热点:36氪首发|「魔芯科技」获数千万元pre-A轮融资,打造低门槛消费级3D打印机
环球快资讯丨跌破1499的茅台,能饮否
华夏中证红利质量ETF净值下跌1.58% 请保持关注
全球观点:华富中证人工智能产业ETF净值下跌1.55% 请保持关注