拓宽中小企业直接融资渠道 北交所开市成市场改革关键棋
北交所开市，成为我国资本市场改革的关键一步棋，它标志着沪、深、京三个证券交易所共同服务实体经济、服务科技创新的大格局正式开启。北交所的开市，对中小企业发展、机构投资而言，都意味着新机遇。掘金北交所，正成为市场各方热议的话题。
拓宽中小企业直接融资渠道
“公司上市将会给企业带来什么?企业成长的加速和品牌价值的爆发不言而喻，全体员工的成就感、获得感将得到充分展现。”北京世纪国源科技股份有限公司(简称“国源科技”)作为北交所首批81家上市企业之一，面对千载难逢的上市新机遇，公司董事长董利成激动不已。
北交所坚持服务创新型中小企业的市场定位，将打通融资难枷锁，助力更多优质中小企业做大做强。广发证券分析师倪赓、戴康在策略展望报告中表示，北交所设立可进一步拓宽中小企业直接融资渠道，北交所“升级”后，市场活跃度提升将放大融资功能。
“北交所不仅仅意味着中国多了一个交易所，而且意味着中国的资本市场更多地关注到中小企业的创新发展。”大和证券(中国)相关负责人表示，期待着北交所未来能够成为扶持中小企业发展，鼓励科技创新、服务创新的一个重要平台。
“北京证券交易所是为创新型中小企业量身打造的，为中小企业特别是专精特新、隐形冠军企业上市融资，帮助他们实现更好发展。”安永北京主管合伙人杨淑娟表示，北交所的成立是对新三板的最大力度改革，是对中小企业直接融资平台的重大改善。
公募基金投资拓展新空间
“北交所提升原新三板资本市场地位的同时，也将带来优质企业的关注，这对于参与其中的公募基金管理人是较大的投资机遇。”南方基金权益投资部基金经理雷嘉源认为，从过去几年的数据来看，新三板企业占IPO企业数量比例在三分之一左右，其中不乏新兴行业龙头企业，而北交所未来将成为这些优质企业新的选择。
北交所定位为服务创新型中小企业的主阵地，重点扶持“专精特新”中小企业。易方达基金基本面指数增强部基金经理杨俊认为，北交所设立后将会带动更多“专精特新”中小企业上市，助力创新型中小企业发展，激发市场活力。这也将进一步拓展公募基金的投资范围，为公募基金参与“专精特新”小巨人公司提供优质的平台。
杨俊预计，随着北交所的成立，未来会有更多高端制造领域中小企业登陆，而公募基金由此可获得更广阔的参与空间，分享科技创新高端制造领域中小企业成长的红利。同时，公募基金参与北交所投资有利于丰富市场参与主体类型，强化市场定价的有效性，提升市场流动性。
过去公募基金在精选层市场中表现得较为谨慎。雷嘉源认为，表现谨慎主要受到可投资公司数量、成交金额等因素的制约影响，随着北交所的设立，这一状况将得到改善。
投资市场有望形成新生态
北交所的到来，还将让投资市场的生态出现新变化。中金公司投行部门相关负责人认为，北交所的成立，允许发展阶段更为早期或是规模更小的企业进入二级市场，对一级市场投资者而言降低了投资的退出难度，提高了早期投资者的投资意愿。对于二级市场投资者，特别是机构投资者来说，北交所的建立将直接快速增加市场可选标的。
目前，工信部已公布三批共4922家国家级“专精特新”小巨人企业，其中上市公司666家，但证券化率仅有13.53%。业内普遍的看法是，北交所未来致力于培育“专精特新”小巨人，将撬动企业生命周期更前段的中小市场，有利于PE/VC更好地形成“募投管退”的良性循环。
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