放弃择时也能赚钱？

来源：腾讯网　2022-12-28 23:02:46

从资本市场的盘面上看，波动尚存，正处于磨底阶段，一致预期形成还需要耐心等待。这个时候很多人在纠结是机会，还是风险。从资产配置角度出发，这个时候选择配置一些红利ETF，或不失为一种对抗风险的手段。

前两年经济比较好，市场目光都在成长股的主题基金上面，全然忘记了还有红利ETF这个基金品种。现在经济压力比较大，外部又存在许多不确定性风险，这种业绩较稳定、分红额度较大的红利ETF受到的关注也相应地有所增加。

(相关资料图)

一、什么是红利ETF，如何进行投资管理？

红利ETF是一种特殊的指数基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。作为指数基金，不少红利ETF采用完全复制策略，跟踪红利指数，是股票基金中风险较低、收益中等的产品。

同时，红利ETF相对于采用抽样复制的指数型基金而言，其风险和收益特征更能与标的指数保持基本一致。

以跟踪上证红利指数的红利ETF为例，其投资管理遵循指数化投资理念，以反映上海证券市场现金股息率高、分红稳定的股票整体收益状况的上证红利指数作为标的指数。

红利ETF的管理方式为通过完全复制的被动式投资管理实现跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，为投资者带来良好的长期投资回报的同时，满足投资者多样化的投资需求。

红利ETF在跟踪指数时，主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

但在因特殊情况（如流动性不足）导致无法获得足够数量的股票时，基金管理人将运用其他合理的投资方法构建本基金的实际投资组合，追求尽可能贴近目标指数的表现。

二、放弃择时，红利ETF的选股逻辑在哪儿？

如果放弃择时，怎么赚钱？最好的做法，是从基金精选的标的上做文章。来看看红利ETF的选股方式吧。

标的指数为上证红利指数的红利ETF挑选在上证所上市的现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的50只股票作为样本，以反映上海证券市场高红利股票的整体状况和走势。

上证红利指数每年末调整样本一次，发生特殊情况也会进行临时调整。在一轮考察中，首先将不满足以下条件的原样本依次剔除：（1）过去一年的现金股息率（税后）大于0.5%；（2）过去一年内日均流通市值排名落在上海A股的前60%；（3）过去一年内日均成交金额排名落在上海A股的前60%。

满足以上三个条件的原样本股仍会存续在新的样本空间中的。每次调整时，将新样本空间中的样本股按照过去两年平均现金股息率（税后）进行排名，挑选排名最前的50只股票组成新样本股。每次样本调整比例一般不超过20%，除非因不满足过去一年的现金股息率（税后）大于0.5%被首先剔除的原样本股票比例超过了20%。

上证红利指数是上证所成功推出上证180、上证50等指数后的又一次指数创新，是满足市场需求、服务投资者的重要举措。上证红利指数是一个重要的特色指数，它不仅进一步完善了上证指数体系和指数结构，丰富指数品种，也为指数产品开发和金融工具创新创造了条件。

三、红利ETF抗跌，但也要避免黑天鹅或者暴雷

当市场震荡下跌的时候，很多人在纠结是机会，还是风险。从资产配置角度出发选择配置一些红利ETF，也不失为一种对抗风险的手段。

并不是所有优秀的基金都能够分红，而红利ETF却能做到雷打不动，年年分红，这凸显了红利ETF的优势。

红利ETF是一篮子基金，抗跌性好，基础面优秀，PE也接近低估。在金融股市中，股息率是衡量企业是否具有投资价值的重要标尺之一。股息率=每股股息/当前股价。股息率越高，则相同数目的投资，在每年的公司分红中，投资者将获得更大的股息回报。红利ETF“雷打不动，年年分红”，就注定了它具有较高的股息率。

从风险来看，红利ETF是个宽基被动型指数基金，跟踪的是上证红利指数，它的收益和风险往往是一致的。这里说的风险，是相对于行业ETF而言的，它分散风险，避免黑天鹅或者暴雷等。

宽基指数，除了红利ETF，还有常见的沪深300，中证500，中证800等，它们的成分股比较分散，因此跟踪宽基指数的指数基金能够有效地避免局部风险。俗话说，不能将鸡蛋放在一个篮子里，中概互联这只行业ETF就是典型的反面例子。中概互联跟踪细分行业的指数，在反垄断等各种利空下，如今跌跌不休。细分行业ETF波动巨大，容易暴涨暴跌，而红利ETF波动小，历史最大回撤也小，安全边界高。

红利ETF作为抗风险配置的一个投资品种，在上证指数、沪深300指数大跌的情况下，平均近一年的年化收益超过8%，这说明了在市场不好的时候，红利ETF确实是个不错的选择。

在熊市跑赢大盘，牛市跑输大盘，红利ETF成为了不少害怕回撤的新基民的选择。新基民因为没有历史盈利，亏损了很容易受不了，那么买入红利ETF是比较合适的。对于老友来说，红利ETF则适合当做现金替代物，当整个市场血腥风雨时，红利ETF市场不失为一个用来遮风挡雨的好地方。但是，红利ETF的重仓的基本是传统成熟行业的股票，它不如成长行业那样，股价大起大落。最后提醒一下，买红利ETF时应当遵循的原则和买其它指数ETF时一样，选费率低的及跟踪误差小的。

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