全球快讯:联华证券：闭门14个月量化巨头迎客！什么信号？

来源：腾讯网　2023-02-12 14:10:12

据悉，2021年11月幻方量化曾发布公告称暂停旗下所有资管产品的申购(含追加)，此次再次打开申购的产品为指数增强策略，主要是源于对中国市场中长期表现的看好。

值得一提的是，除了幻方量化，思勰投资、蒙玺投资等多家量化私募近期也在积极发行指数增强策略产品。据私募排排网统计，1月量化私募整体收益接近3%，正收益占比超过七成，从细分策略来看，量化多头策略成为业绩冠军。

业内人士表示，量化多头策略业绩领先主要源于市场反弹以及交易环境改善，后续随着中国经济修复，资金情绪回暖，量化多头策略投资价值或进一步凸显。

(相关资料图)

量化巨头

旗下产品打开申购

国内最大的量化私募之一——幻方量化，近期“开门迎客”，引发关注。

幻方量化相关人士透露：“最近公司部分直销产品重新打开了申购，而且打开申购的产品是指数增强策略，主要原因在于我们看好国内市场的中长期表现。”

早在2021年11月15日，幻方量化曾发布公告称，公司即日起暂停旗下所有资管产品的申购(含追加)，前期已预约客户需要于12月2日(含当日)前完成申购，已有产品的固定开放日赎回业务不受影响。

当时，对于全面封盘的理由，幻方量化称：“公司管理规模比较大，希望能把扩张速度停下来改善下业绩。”

从数据来看，彼时幻方量化确实由于规模增长过快遭遇了业绩滑坡。2021年12月27日，幻方量化高管还在朋友圈表示：“最近几个月跑得不好，十分抱歉。我们正在全力加班加点做研发，但的确需要一点时间。投资者不难受是不可能的，所以骂我们完全接受。”

封盘过后，幻方量化业绩逐步走向平稳，2022年在沪深300指数、中证500指数、中证1000指数均跌超20%的环境下，幻方量化大部分指数增强产品取得了15%以上的超额收益。

量化多头策略业绩领先

值得注意的是，除了幻方量化，多家量化私募因看好今年量化多头策略配置价值，也启动了新产品发行。

蒙玺投资表示，在超额获取难度降低，对冲成本逐步下降的背景下，2023年公司比较看好市场中性策略和指数增强策略，因此正在积极发行相关产品。目前来看，随着经济复苏，投资者信心重塑，募资环境相比去年有所改善。

思勰投资也透露，出于对股票市场的乐观预期，指数增强策略是目前发行主推的策略之一。

世纪前沿表示，1月各项金融数据已体现国内经济改善的趋势，后续政策仍将大力推动经济修复，盈利改善信心将随之增强。与此同时，在人民币汇率走强背景下，A 股市场对外资的吸引力提高，外资流入态势有望持续，从而助推市场情绪回暖和交易量回升。量化交易今年或迎来较为友好的市场环境，股票多头策略配置价值进一步凸显。

私募排排网统计数据显示，截至2月9日，有业绩记录的4516只量化策略私募基金1月整体收益为2.93%，其中3301只基金实现正收益，占比为73.1%。

从细分策略来看，762只有业绩记录的市场中性策略产品1月整体收益为0.76%，正收益占比为58.4%；1737只有业绩记录的量化CTA策略产品1月整体收益为0.69%，正收益占比为55.15%；2017只有业绩记录的股票多头策略基金1月整体收益则为5.67%，其中1898只基金实现正收益，占比高达94.1%。

量化选股与指数增强

风险收益特征有别

据悉，目前市场中的量化多头策略分为两种，一是量化选股策略，二是指数增强策略，对于投资人来说该如何选择？

蒙玺投资表示，两类策略的选股范围不同，风险收益特征也不同。具体来看，量化选股策略不对标指数，选股较为灵活，但可控性较差，容易产生波动收益；指数增强策略则需对标某一指数，在策略的风格暴露上较为严格，因而超额收益相对稳健。两种投资方法从本质上来看无所谓优劣，投资者需根据自身的风险收益偏好进行选择。其中，指数增强策略更适配看好某一指数、对业绩波动要求更稳定的投资者，而量化选股策略更适合追求高收益、对波动和回撤容忍度较高的投资者。

世纪前沿也表示，量化选股策略更灵活且不受基准指数的约束，持仓更为分散和均衡，在选股模型有效的前提下，收益弹性更大。而指数增强策略的优势在于基于宽基指数选股，表现相对稳健。