最新：2023年黄金白银风口是否存在？焦虑与乐观并存
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2023年一月份偏强的黄金白银价格走势加上2022年央行历史性高配置需求，一度让黄金2023年乐观情绪高涨，一月份关于2023年具备风口的文章随手可以找到不少，进入二月份后市场明显更趋理智。一方面是2023年美联储是否会降息已经不具备普遍确定性，没有了美联储货币转向确定性，实际利率下行就会受到限制，黄金2023年具备风口条件就没有优势，其二经历了2月份黄金价格从1960一路下行到1850附近，市场乐观情绪也随着价格下行趋于理性，2023年是否黄金白银还具有风口机会？
隐忍+乐观是我在2023年初给学员服务中提到黄金白银全年策略总结，隐忍什么？乐观什么？现在是否在这么做？2023年市场交易逻辑会在我国经济复苏和欧美经济下行矛盾中推进，黄金白银会在追逐风险和避险需求矛盾中推进，资产配置会在欧美通胀下行和滞胀选择间前行，美联储加息降息会在压通胀和保经济矛盾中抉择。现实与预期交织是2023年最大的不确定性，资产价格会在以上矛盾中上下起伏，市场乐观过度了就需要隐忍放弃追逐市场情绪，市场过度悲观了就需要乐观看待2023年矛盾交织现实下的价格落起。
回顾2023年已经过去一个半月，学员服务策略逻辑经历了重要两个阶段，一月份市场普遍追求乐观，服务偏向隐忍+逆向思维，二月份到了本周市场回归理性甚至对美联储对于高利率的预期过于乐观，黄金白银出现下行，服务转向隐忍+渐进式增强中期乐观配置。
隐忍+乐观就是辩证看问题，放弃追逐市场情绪，客观理性看待上面第二段中提到的矛盾，当前矛盾仅仅是表面。根据美林时钟四个阶段，GDP增长+通胀上行（投资商品为主），GDP增长+通胀下行（投资股票），GDP下行+通胀上行（黄金），GDP下行+通胀下行（债券），目前欧美第二季度后GDP下行预期仍很强，通胀粘性市场仍有担心。根据美林时钟当前还处于较好的黄金白银配置期，未来就算转为GDP下行+通胀下行不利于黄金白银背景也有美联储利率下行+地缘潜在溢价上行+黄金白银库存持续下行增强的黄金白银配置需求作为安全垫。基于此计算的上档空间和下档风险，基于此算出的盈亏比，策略将放弃追逐市场矛盾，追也追不上，而是选择渐进式中期布局策略，并通过积极参与价差高抛低吸应对市场因矛盾左右引发的黄金白银价格上下起落。
对黄金和白银中期偏重谁，分析一下黄金白银比值，2023年主配置放在白银方向，预期将获得美国实际利率下行+黄金白银比值回落双收益，做黄金是做美国实际利率下行+地缘溢价两个收益，白银做的是实际利率下行+金银比值下行利润，两者共同点均是做美国实际利率下行，不同点是地缘溢价黄金当前已经包含不少，而金银比有利于白银走得不多，会增强白银空间。盈亏比上白银有更强优势，这点看明白，逻辑想明白。
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