【热闻】行业承压下，紫燕食品股权激励成“空头支票”，经营业绩背离高增长目标

来源：证券之星资讯　2025-12-23 14:13:17

(资料图)

彼时紫燕食品表示，其设置的营收、净利润增长率是基于对市场环境与自身发展的综合考量，经审慎测算后确定的。其中公司层面的业绩考核设置为，达到任意一项业绩目标即可全额解锁；若未全额达标但表现尚可(≥70%)，仍可按完成度较高的指标比例部分解锁；只有业绩双双大幅低于目标时，才会导致当期激励完全失效。

紫燕食品对其所处的佐餐卤制食品市场也抱有乐观的发展预期。根据沙利文和头豹的研究报告，前述市场规模将在2023年至2027年保持较高速度增长，预计期间的年复合增长率达到10.9%。基于这一预期，公司在当年持续推进门店网络扩张，意图借渠道增长撬动业绩提升。截至2023年末，公司全国门店数量达到6205家，同比增长8.96%。

尽管单季收入端回暖，但盈利端依旧疲软，与业绩激励目标渐行渐远。

对于终止此次激励计划的原因，紫燕食品称，鉴于当前宏观环境变化，综合考虑公司所处行业及自身实际经营情况、市场环境等因素，依据本次激励计划的考核指标已经难以达到解除限售条件，已无法达到预期的激励目的和激励效果。

近年来，曾经高速增长的卤味赛道逐渐进入瓶颈期，消费需求疲软、成本波动、竞争加剧等多重因素交织，让行业“四大巨头”集体遭遇增长难题。今年上半年，煌上煌、周黑鸭、绝味食品以及紫燕食品的营收均呈现负增长，同期盈利端呈现分化，周黑鸭与煌上煌归母净利润同比上升227.96%和26.9%，绝味食品和紫燕食品下滑超四成。

证券之星了解到，受终端需求等因素影响，紫燕食品门店端面临较大经营压力。为此公司也在尝试开拓校园渠道、布局海外市场，不过新渠道贡献的营收短期内难以支撑起整体经营表现，且对于新开拓的销售渠道，公司在短期内的投入较大，其投资回报周期也存在一定的不确定性。

而在渠道多元化战略之下，公司短期费用投入增长，今年前三季度投入的销售费用和管理费用分别同比上涨2.94%和15.94%，在营收尚未有效提振的情况下，费用上升进一步削弱了规模效应，利润空间持续承压。

公司管理层在三季度说明会中表示，面对复杂的市场环境与消费需求多元化，公司通过深耕年轻消费群体、拓展海外市场、持续推进供应链环节优化升级等措施积极应对挑战。(本文首发证券之星，作者|吴凡)

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