焦点观察：白电迎修复窗口期 机构重仓低位
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CFi.CN讯：最新财报显示，26H1家电社零同比下降9.5%，主要受高基数影响；预计26H2规模约6000亿元，同比增长7.7%，Q4有望显著修复。分品类看，空调、冰箱内销及外销均呈现回暖趋势，其中欧洲市场成重要增量来源，2025年我国对欧出口空调达1723万台，复合增速近10%。
近期机构研报指出，26Q2铜铝价格同比涨幅为本轮高点，当前已出现回落迹象，原材料成本压力趋缓。历史经验表明，白电龙头可通过提价与降本对冲成本波动，下半年盈利边际拖累有望减弱。研报认为，随着基本面企稳，叠加公募持仓处于2015年以来最低水平，板块存在仓位回补空间。
研报指出，白电龙头具备低估值、高股息和稳定现金流优势，险资新规将提升高股息资产配置需求。美的、海尔等企业持续提高分红与回购力度，股东回报改善有望推动估值重塑。长期来看，海外渗透率提升与品牌份额扩张，或将支撑行业从“成熟制造”向“高质量现金流 稳健增长”转型。
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