首批增强ETF上市一月 展示出较强获取超额收益能力
增强交易型开放式指数基金(ETF)继续扩容。上周，景顺长城中证500增强策略ETF上市，场内增强ETF增至4只。
业内人士表示，未来更多基金公司会着力发掘公司内部优势，布局有特色的ETF品种，增强ETF有非常好的发展前景。
首批增强ETF显超额收益能力
首批增强ETF上市一个月，展示出较强的获取超额收益能力。
截至1月16日，已有4只增强ETF上市。其中，华泰柏瑞500增强ETF、国泰300增强ETF和招商300增强ETF上市超过1个月。这期间A股走势疲弱，中证500ETF下跌3.27%。作为指数增强基金，增强ETF在市场下跌中积累了一定的超额收益，相同时间段内，华泰柏瑞500增强ETF跌幅为2.26%。
作为新生品种，成交情况在一定程度上反映出投资者的参与热情，也是判断ETF“生命力”强弱的重要指标。目前看，4只增强ETF成交颇为活跃，上市以来日均成交金额超过2.7亿元;国泰300增强ETF上市以来日均成交金额接近5亿元。从换手率来看，招商沪深300增强ETF、国泰300增强ETF日均换手率分别达到30.83%、29.33%，华泰柏瑞500增强ETF日均换手率超过16%、景顺长城500增强ETF日均换手率超过14%。
谈及上市首月情况，华泰柏瑞基金指数投资部总监柳军表示，华泰柏瑞500增强ETF上市一个月，达到了增强效果。相对于大多数的宽基和行业主题ETF，500增强ETF展现出良好的市场流动性和参与度。在成交金额保持较高水平的情况下，流动性对价格的冲击较小，体现了较好的流动性深度。
景顺长城中证500增强ETF基金经理张晓南表示，从市场交易情况来看，增强ETF成交较为活跃，折价较高，这可能是由于投资者对增强ETF投资策略的不确定性导致的。未来投资者更为熟悉增强ETF的运作情况后，折价可能会逐渐消失。“一个月的业绩表现并不能说明基金运作的情况，投资者应以更长的时间维度去观察、评判增强ETF运作情况。”张晓南强调。
ETF差异化竞争新格局
在业内人士看来，增强ETF可以弥补传统指数投资样本筛选相对单一、样本调整存在一定时滞的缺陷，丰富ETF产品线。
国泰基金量化投资事业部总监、300增强ETF基金经理梁杏非常看好增强ETF的发展前景。指数增强型ETF兼具被动投资和主动投资优势，同时对跟踪误差有一定要求，业绩比较基准相比普通股票基金更有约束力，其表现不会和指数产生较大偏离。而且，指数增强型ETF在跟踪指数的基础上还可以争取超额收益，收获长期复利。每年跑赢指数一点，几年累计下来的超额收益更加明显。
柳军指出，增强ETF体现出了ETF在投资方式上的进化，从传统的全复制策略进化到主动策略，开拓了ETF差异化竞争新格局。“当然，增强ETF附带了超额收益的硬指标，增强ETF之间的竞争实际上是超额收益的竞争，包括超额收益的幅度、胜率、稳定性等综合指标，因此，增强ETF的投资团队是核心，谁的超额收益做得好，谁就能获得更多的市场份额。”
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