每日快播：北证50即将登场！指数出台意义几何？市场行情又将如何上演？

来源：36氪　2022-11-13 09:39:45

11月4日，在北交所一周年来临前夕，北京证券交易所官网对外正式发布北证50成份指数样本股名单，拟于2022年11月21日正式发布实时行情，以反映市场整体运行情况，提供投资标的和业绩比较基准。

(资料图片)

根据指数编制方案，北证50样本股由北交所规模大、流动性好的最具市场代表性的50 只上市公司证券组成，以综合反映市场整体表现，是北交所首只宽基指数。北证50指数发布，意味着整个市场在丰富交易支持体系、打造交易闭环上更加成熟。

北交所成立一年以来各项政策有条不紊的推进，比如注册制的推行，融资融券、领航计划的持续发力，审核速度的加快等等均取得了不错的效果。

那么，北证50成份指数有哪些特点？指数落地又对市场影响几何？

北证50指数的特点

一、指数极具成长性

这50只样本股今年前三季度共创营收495.76亿元，归母净利50.82亿元，平均每只实现营收8.92亿元，归母净利1.02亿元；营收与归母净利近三年年均复合增长率均约为20%。

二、指数代表性充分

根据犀牛之星数据整理，截至11月10日，北交所共有122只股票总市值约为1943亿元，50只样本的总市值约为1321亿元，市值比重约68%。2022年前三季度，在研发费用、营业收入、净利润、经营现金流指标上的比重均超过65%。

行业方面，这50只样本股涵盖机械设备、医药生物、电力设备、基础化工，汽车、电子、国防军工、食品饮料等16个细分领域，行业代表性充分。

值得一提的是，里面大部分属于行业细分领域的排头兵，部分企业在同行业中处于国内领先地位，或是下游国际国内重要企业的长期稳定供应商。例如：贝特瑞是负极材料龙头；颖泰生物是国内仿制农药领先企业；吉林碳谷是国内大丝束碳纤维原材料的最大供应商等等。

三、专精特新特点突出

一方面，作为“专精特新小巨人”企业聚集地的北交所，专精特新企业是推动其发展的中坚力量。此次入选首批北证50的样本股中，属于国家级专精特新“小巨人”公司数量达19家，占比近4成，包括吉林碳谷、长虹能源，富士达等。另一方面，2022年前三季度，样本股研发支出同比增长45.4%，研发强度4.7%，积累发明专利近千项，持续性的研发创新投入，也验证了样本股具有创新性的特点。

北证50指数有何影响意义？

一、指数是板块的晴雨表，能及时反映北交所整体市场行情。北证50指数是北交所市场的首只宽基指数，为市场各方跟踪观察、投资操作提供了重要参考。有了北证50这个分析跟踪工具，为更多投资者通过指数化投资北交所创造了条件，可以为辅助投资者做出更理智的投资决策。

二、引入增量资金和多样化投资者。参照科创板，数据显示，科创50指数发布后，受到境内外投资者广泛关注，产品应用广泛，截止到目前共有8只指数ETF在上交所上市，并发行了6只联接基金，规模近550亿元。同样，北证50指数的推出也将吸引一批基金公司开发相应的ETF等指数产品，一方面可以壮大北交所ETF市场，吸引更多长期稳定的资金入市，为北交所市场引入更多活水，有效提高北交所市场的流动性；另一方面，北交所投资渠道的多元化，也降低了北交所的投资门槛，那些不符合投资准入门槛的投资人，也可以通过公募基金参与投资北交所的投资。

三、分散个股风险。北交所上市公司多为创新型中小企业，市场定位突出“更早、更小、更新”。这些企业有较高的成长潜力，有较强的创新能力。同时，由于其市值较小，抗风险能力较弱，也存在高度的不确定性和不可预测性。指数推出后，市场上或将涌入一批指数化投资北交所的工具产品，这将有效分散个股风险，让投资者在降低入市风险的同时，也能享受到创新型企业高速发展的红利。

北证50指数落地后将上演怎样的市场行情？

一、可能会带来新一波市场行情。指数落地短期内对市场活跃度、个股尤其是北证50样本的股价有一定的推动作用，这一点在近期股市涨跌变化上就能得到验证。据犀牛之星数据整理得知，在北交所公布北证50样本股后，这一周内，北交所市场个股活跃，成交量环比有所提升，在沪深市场表现较差时，北交所122只股票中仍有61只上涨，占比刚好为50%。而在年初至样本股名单发布之前，仅有19只个股实现了增长，并且有增长均为近半年上市的次新股。

值得一提的是，在年初至消息公布之前，这50只样本股票全面下跌，消息公布之后，有35只股票出现不同程度的上涨。这近一周以来，涨幅榜上，三元基因放量大涨逾20%居榜首，龙竹科技、森萱医药涨超13%。

二、或将出现两极分化局面。样本股和未纳入样本股的公司在关注度、流动性和估值修复上可能差距会进一步拉开。那些未入选样本股的公司（上市时间未达到标准的除外）本身就是因为市值规模小或流动性较差而未被纳入，之后在二级市场中关注度仍令人堪忧，如果企业自身发展跟不上，未来可能会进一步被边缘化。

根据北交所指数编制规则，北证50指数依据样本稳定性和动态跟踪相结合的原则，每季度审核一次样本，并根据审核结果调整指数样本。样本定期调整的参考依据为六个月日均数据。也就是说每个季度都有企业新进入北证50指数，相应的也有企业会被剔除出指数。

那么在这首批入选的企业中那些有被淘汰出局的危险呢？那些暂未入选的企业中又有谁有进入北证50指数的机会呢?

犀牛之星根据北交所指数编制方案的筛选条件来看，最核心的指标是成交额和总市值。因此犀牛君筛选首批入选北证50样本股近6个月区间日均成交额或总市值排名靠后的各五家企业。这10家企业要么市值低，要么日均成交额较小，特别是拾比佰、同辉信息近半年来日均市值不到7亿；同惠电子、朱老六日均成交额仅为60.89万元，71.98万元。其流动性和规模远远低于那些新上市的后起之秀，这些企业在接下来季度审核中极有可能存在着被淘汰出局的风险。

那些暂未入选的企业中，依照同样的筛选逻辑，小编筛选出同时满足近半年区间日均成交额与总市值排名前50的企业，总共有16家满足条件，他们只是上市时间不足，相信保持现在的发展态势，入选北证50只是时间问题。在此名单中，上市时间超过6个月的凯德石英最有希望入选下一轮北证50的名单之列。