天天百事通！化工周点睛｜赛点将至，市场氛围再度降温

来源：腾讯网　2022-09-16 17:13:37

PTA

1、本周小结

2、盘面表现

(资料图片)

本周PTA价格呈小幅下降趋势，担心下周美联储大幅加息，鹰派氛围浓烈，原油再次承压，宏观情绪不佳。日内PTA2301合约收于5668元/吨，1-5价差218元/吨。

3、逻辑盘点图

4、重点指标解读

需求：环比好转

截止本周四，PTA开工率67.5%，环比下降3%。由于旺季来临，需求有所改善，聚酯开工率83.5%，环比提升0.2%，截止上周五加弹和织机开工率也呈上升趋势。POY利润本周下跌，FDY仍然亏损但小幅好转，聚酯瓶片利润下跌，聚酯平均利润亏损。本周短纤产销和聚酯产销也在整体下降。

最新数据显示，聚酯工厂PTA备货可用7.85天，短纤库存备货可用13.8天，FDY库存备货可用13.8天，DTY库存备货可用30.4天，POY库存备货可用28.4天，聚酯平均库存指数24.5天。

综上所述，由于本周宏观因素和原油下跌的影响，对于PTA价格上涨有抑制作用，短期油价存在修复的可能性，PTA自身供需偏紧的情况下，对PTA价格仍然存在支撑。

聚烯烃

1、本周小结

2、盘面表现

本周聚烯烃价格呈现冲高回落走势，宏观主要聚焦加息问题，产业主要聚焦供需偏紧问题，盘面看宏观打压力度更大，价格回调约200点，但多头仍有抗衡意愿，前期多单暂无大幅离场意愿。日内L和PP分别收于8135元/吨、7990元/吨。

3、逻辑盘点图

4、重点指标解读

标品：供应紧张更明显

我们将目光聚焦到合约标的产品上，PE即线性，PP即拉丝料。从进入7月以来，标品的排产比例就长时间维持在低位水平，线性排产比率最低触及28.85%，本周维持在35%以下，而拉丝排产比率最低触及22.52%，本周维持在25%以下。

7月至今，聚烯烃供需一直都维持较好状态，库存也稳步去化。遇到传统旺季时，供需偏紧问题开始显现，下游开工明显好转，标品排产比率仍低位徘徊，且不论需求同比如何，环比好转就会对价格形成利好作用。这种利好也是此波上涨行情的重要推手之一。

同时品种内部比较来看，线性排产比低压要趋紧，因而7月开始HD-L价差稳步下滑。粒料比粉料要趋紧，二者之间价差维持较高位置，最高曾涨至500点附近。短期来看，这种供应紧张的问题不会很快得以解决，会不断拉扯价格下跌的速率。

PVC

1、本周小结

2、盘面表现

本周PVC价格呈现冲高回落走势，高企的通胀指标再次引发市场对于加息的担忧，短暂的上行被打断，加上并无好转的供需，空头再次疯狂加仓，价格快速回落。日内V2209合约收于6278元/吨。

3、逻辑盘点图

4、重点指标解读

仓单：顺丰速递送菜

本周我们聊聊8月底9月初出现的无风险套保事件，8月30日化工品种多数回调，PVC2301合约下跌1.39%，部分资金依着标品货源偏紧的逻辑，硬生生做多09合约，将基差打至-200点以下，当时的卖保成本大约在20-30之间。

手里尚有货源的产业客户一下子疯狂涌入，仓单数量从1722张快速暴涨了近十倍，截至交割日9月15日仓单数量高至18075张，空头的狂欢快速冲破了多头的小算盘。多头惨败，被迫承接了大批高价货源。

盘点完此波短而快的行情，我们不难发现，多头完全就是送菜行为，至于其为何做出如此壮举，很难从逻辑上找到支撑点。当时显性库存高企，即便标品略偏紧，也要谨防隐性库存的爆发，理性角度上去做多不亚于孤注一掷。对此，可能解读成多方的一时上头吧。

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作者：信达期货能源化工团队

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