创业板指数的表现为何突出 创业板指数基本面如何?
创业板指数的表现为何突出?
成长性是创业板穿越经济周期的锚
创业板指数上市以来的行情，大体可以分为四个阶段：
(1)2010-2012年
创业板指数估值下行，盈利提升，绝对收益为负，但相对A股整体(指相对万得全A指数)表现占优。
这一阶段，驱动创业板指数的行业主要是医药、电子、计算机。
(2)2013-2015年
创业板指数估值上行，盈利继续提升，实现“戴维斯双击”。创业板指数迎来一轮大牛市。
这一阶段，驱动创业板指数的行业主要是计算机、传媒、通信。
(3)2016-2019年
创业板指数估值和盈利双双下行，进入熊市。
这也可以算是创业板指的“至暗时刻”。
(4)2020年至今
创业板指数业绩提升、估值回落，迎来新一轮行情，且相对A股整体表现占优。
这一阶段，驱动创业板指数的行业主要是新能源、半导体、医药。
创业板指走势及估值盈利拆分
股价变动=盈利变动×估值变动，创业板指数的走势同样受到盈利和估值两方面的影响。
2011年以来，宏观经济周期通过流动性波动作用于权益市场风险偏好、导致创业板指数估值的大幅波动。
但新兴产业的成长逻辑通常独立于经济周期、支撑创业板指盈利贡献总体稳定为正，仅2013、2018、2019年出现负贡献。
因此，宏观周期向好、流动性充裕的阶段，创业板指通常受益于风险偏好的抬升而出现估值上升、或估值盈利双提升的戴维斯双击行情。
而在宏观周期向下、流动性环境一般的阶段，创业板指也可能通过新兴产业的成长性抵消或部分抵消估值的拖累，从而实现相对收益。
创业板指数基本面如何?
创业板指数基本面突出
创业板指有较强的业绩成长性，背后的支撑是日益增长的盈利能力。
2011年起以年度为单位，截至2021年底，创业板指多数时间的业绩增速优于大市和主流宽基指数。
近10年来创业板指数业绩增速中位数为18.22% 、对应ROE增速中位数是0.21%。
对比一下，沪深300这两项指标为6.72%和-0.14%;
中证500为2.18%和0.1%;
中证1000为0.38%和1.21%。
这体现了创业板指数突出的盈利能力和成长性。
另外，根据wind分析师一致预期，2021-2023年，创业板指预期净利润复合增速或达43.5%，显著优于上证指数、沪深300、中证500等主流宽基指数。
新出炉的2022年半年报数据显示，创业板指实现营业收入6613亿元，同比增长34%，其中超八成样本公司收入增长，有9家公司收入翻番。
公司盈利方面，创业板指上半年共实现净利润700亿元，其中超九成公司实现盈利，超六成盈利正增长，14家企业盈利翻番。
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