每日讯息!双焦：宏观情绪转暖带动焦企“提前” 补库
来源：紫金天风期货研究所
观点小结
(资料图片)
核心观点：偏多宏观环境转暖叠加焦企补库带动原料煤继续拉涨，成本推动效应再现。
现货：偏多第三轮涨价基本落地，后期提涨预期仍存。
下游：中性地产预期转暖，实质效应有待观察。
外围宏观：偏多美联储加息有所缓和，资本市场整体情绪继续反弹。
国内局势：中性政治局会议定调明年经济增速，市场情绪暂时呈现托底现象。
产地防疫政策优化，焦企产量有所回升
产业链利润
山西焦化利润为-157元/吨，周环比+12元/吨，基本不变；
焦炭现货第三轮提涨基本落地，焦化利润目前仍维持在零轴下附近，年底前仍不考虑焦企利润头寸。
数据来源：钢联、万得、汾渭、紫金天风风云
焦炭供应
230家焦化厂剔除淘汰产能利用率68.72％ ，周环比+1.85％，有所回升；
230家独立焦化厂焦炭日均产量51.8万吨，周环比+1.39万吨，有所回升；
随着防疫政策不断优化，市场运力逐步改善，焦企原料到货好转，生产积极性有所提高。
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焦炭需求
247家钢厂铁水日均产量221.16万吨，周环比-1.65万吨，继续下降；
近期成材现货价格有所反弹，带动钢厂生产积极性小幅回升，持续性有待观察。
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期货持续拉动现货提涨，
下游反馈仍较为谨慎
焦炭总库存
港口+247家钢厂+全样本焦化厂焦炭总库存为875.04万吨，周环比-22.29万吨，降幅加大；
冬季在利润与环保因素的双重作用下，焦炭总库存继续下降，碳元素缺失仍将贯穿整个四季度。
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钢厂焦炭库存
247家钢厂焦炭库存580.27万吨，周环比-4.6万吨，再次下降；
前期检修及受疫情影响的部分钢厂继续复产中，刚需增加，厂内焦炭库存进一步走低。
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港口焦炭库存
港口209.8万吨，周环比-7.5万吨，有所下降；
前期期货盘面持续拉涨提振现货市场情绪，贸易商情绪转暖采购意愿有所增强，但整体情绪仍较为谨慎，港口成交稍有转好。
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独立焦化厂焦炭库存
独立焦化厂全样本焦炭库存84.97万吨，周环比-10.19万吨，继续下降；
虽然当前焦企开工有所回升，但考虑到原料成本依然较高，焦企提产空间有限，供应仍呈收紧态势。焦企厂内库存继续下降。
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主要地区焦炭现货价
第三轮涨价基本落地，后期提涨预期仍存；
前期提降焦企较为积极配合，预计本轮提涨也将较为流畅。
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焦炭平衡表
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焦企补库进一步推动焦煤现货继续拉涨
焦煤库存
随着政治局定调明年经济增速，市场情绪继续转暖，焦煤各环节库存虽有所回升仍维持低位。
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焦煤现货价
上周产地拍卖价格继续攀升，周内再次上涨100元/吨左右。蒙煤方面，蒙5原煤报价1600元/吨左右，蒙3精煤在1800元/吨左右，受下游焦企补库影响，贸易商对煤价仍有看涨预期。
山西焦煤仓单成本2521元/吨，蒙煤仓单成本2320元/吨。
数据来源：紫金天风风云、钢联、万得、汾渭
来源：行业资讯
关键词： 双焦宏观情绪转暖带动焦企提前
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