油价脆弱警报！沥青供应紧张暗流涌动，机会正蠢蠢欲动！

来源：上甲数据　2023-08-23 18:01:03

一、市场行情观点

1.策略摘要

海外主要经济体利率上升，汇率因素影响下，内盘原油表现或强于外盘，油价或逐步承压运行。沥青8月总体产能恢复较快，下游开工率逐步提升，关注沥青成本端支撑情况。

(相关资料图)

2.沥青基本面

海外主要经济体利率上升，大类资产逐步承压。美国本月的水运原油出口量将创下自3月份以来的最高水平。目前十年期美债收益率和美元指数处于高位，实际利率上行令需求承压。美国进一步加息的可能性或压制油品需求，对需求减弱的担忧或将加剧。欧美经济数据收缩不利于原油需求的持续扩张，当前北半球的旺季需求可能会季节性地减弱。旺季后欧美国家石油需求增长或将放缓，美国对汽油和馏分油的需求下降，表明夏季旅行高峰季已接近尾声。印度石油部周一公布的数据显示，该国7月原油产量较上年同期增长2.1%至250万吨。产油国开始有增产迹象，伊拉克对欧输油管问题重启谈判，伊朗提升产量并有可能重启伊核谈判。离岸人民币贬值压力或将延续，汇率因素影响下，内盘原油表现或强于外盘，油价或逐步承压运行。

沥青开工率提升、需求较为温和。本周国内石油沥青样本产能利用率为45.8%，环比增加0.5个百分点；全国样本企业出货36.33万吨，环比增加2.37%；样本企业产量为76.6万吨，环比增加2.54%；样本企业装置检修量预估为36.42万吨，环比减少0.60%。装置开工呈回升态势，受资金影响，今年下游开工较少。多雨季节导致下游终端出货受阻，有小幅累库现象。沥青市场供应充足同时需求向好。主流需求价格提升，但高价需求仍偏弱，降雨天气减弱之后，南北需求均有所恢复预期。沥青即将迎来季节性旺季，价格有一定支撑。上周原料均价继续上涨，部分炼厂集检结束及新增转产沥青厂家带动供应上升。当前沥青相对原油估值近期有明显走低，短期供应压力仍大，低利润下存在供应收缩预期。国内大部分地区即将进入施工旺季，沥青刚性需求将逐步改善。8月总体产能恢复较快，下游开工率逐步提升，关注沥青成本端支撑情况。

二、期现货行情回顾

截止8月23日下午收盘，沥青2311合约收报3788元/吨，跌幅0.11%。

今日江苏地区主力价格成交参考3750-4040元/吨；供应方面，主力炼厂间歇生产，整体供应压力可控。需求方面，业者刚需低端成交为主，观望气氛浓厚，主力炼厂受价高位影响签单不畅，库存压力微增。

三、行业要闻

中国石油发布消息，我国首口万米科探井——深地塔科1井钻井深度过半，深地塔科1井设计井深11100米，开钻至今已钻至5856米井深。深地塔科1井位于新疆塔里木盆地，今年5月30日开钻以来，2个多月已完成了中浅层的钻井任务，最高日钻井深度达567米。它不仅仅承担油气资源发现任务，还进行深地科学探索。目前，深地塔科1井刚刚完成防止已钻好井壁垮塌的支撑钢管作业，538根钢管首尾相接的重量达到660吨，创下我国大尺寸钢管作业最深、钢管作业吨位最大等多项纪录，全面检验了钻机提升能力。

美联储7月议息会议纪要预测消费端通胀存在上行风险、美国财政部将三季度净借款预期规模由7330亿美元上调至1万亿美元，超级发债周期支撑中长期美债收益率屡创新高，叠加美国7月消费者物价指数CPI年率为3.2%，高于前值但低于预期，推动美国整条实际利率曲线上移或将抑制投资与消费活动，叠加新西兰联储暗示停止加息的信号引导作用，使美联储23年剩余时间内加息预期缓解，使中长期美债收益率或将逐步筑顶。美国石油协会(API)发布数据显示，上周美国原油和馏分油库存下降，而汽油库存上升。API报告显示，截至8月18日当周，美国原油库存减少约240万桶，降幅不及预期。汽油库存增加190万桶，而馏分油库存下降约15万桶。美国汽油价格距离季节性纪录高点仅差几美分，这可能会抵消美联储官员在抑制通胀方面取得的进展。普通汽油目前报平均每加仑3.854美元。根据美国汽车协会的数据，虽然这比去年同期低了不到5美分，但这是2008年以来第二高的季节性水平。在相对温和的5月和6月之后，季末反弹值得注意，库存低和炼油厂运营受到创纪录高温困扰都推高了价格。

欧洲天然气价格周二延续涨势，在澳大利亚液化天然气工厂的罢工威胁已经令市场受到担忧的背景下，挪威的大规模维护加剧了市场动荡。基准天然气期货周二盘中一度上涨9.9%。在亚洲和欧洲为冬季取暖季节做准备之际，罢工行动可能令多达10%的全球液化天然气供应受到影响。目前这两个地区都在争夺全球有限的液化天然气供应。

消息人士称，伊拉克在周二未能与土耳其达成协议，以允许立即恢复北部石油出口。伊拉克石油部长与土耳其同行同意未来举行进一步会谈，讨论恢复石油出口的问题。

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