上半年中国经济增速出炉 这些指标透露积极信号

上半年中国国内生产总值(GDP)数据将于7月15日公布。3月以来多地遭受疫情冲击后,经济修复状况如何,上半年经济增速能否稳住?

在这一结果正式揭晓之前,近期率先出炉的部分指标透露出一些积极信号。

重要先行指标重回扩张区间

采购经理指数(PMI)是通过对采购经理的月度调查统计汇总、编制而成的指数。这一反映经济变化趋势的先行指标,被认为与GDP具有高度相关性。

6月份,中国制造业PMI回升至50.2%,在连续三个月收缩后重返扩张区间。调查的21个行业中,有13个行业PMI位于扩张区间,制造业景气面继续扩大,积极因素不断积累。

随着复工复产持续推进,制造业企业前期受抑制的产需正加快释放,企业预期也有所改善。6月份,制造业PMI中的生产经营活动预期指数为55.2%,高于上月1.3个百分点,升至近三个月高点。

中信证券宏观首席分析师程强认为,随着国内疫情防控形势持续向好,稳经济一揽子政策措施加快落地生效,制造业景气在连续三个月收缩后重返扩张区间,供需循环明显复苏,尤其是6月份生产指数甚至略强于过去五年季节性平均水平。

综合来看,目前制造业生产经营尚处于复苏初期,考虑到复苏的行业数量有望进一步增加、企业经营预期明朗乐观以及交通物流条件进一步改善,预计后续PMI仍有向上动能。

上半年快递业务量将超500亿件

经济的修复还表现在物流的再度繁忙。

中国国家邮政局预计,上半年,快递业务量将超500亿件,同比增长约3.6%,业务收入预计接近5000亿元,同比增长约2.8%。

随着疫情逐步缓解,补偿性消费潜力释放,节日促销活动,有效带动业务量实现快速增长。如端午期间(6月3日-5日),行业揽收量约9.4亿件,与去年同期相比增长17%。

国家邮政局发展研究中心业务研究三部副主任王岳含介绍,上半年,行业在严峻复杂的外部环境中,规模短暂下降后迅速回升,仍实现正增长,展现出良好的发展韧性。日均业务量恢复至3亿件以上,超去年同期水平。

中国物流与采购联合会发布的数据亦显示,6月份,中国物流业景气指数为52.1%,较上月回升2.8个百分点,这也是该指数时隔三个月再次重回50%以上。

在中国物流与采购联合会会长助理何辉看来,数据显示出随着稳经济政策持续发力以及国内疫情防控形势好转,市场供需两端业务活动趋于活跃。预计后期随着需求的释放,生产加快,物流行业整体水平将恢复至较活跃水平。

服务消费修复态势明显

需求不足,是此前外界对中国经济的担忧。这一状况也出现好转趋势。

最新公布的6月份居民消费价格指数(CPI)中,扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%,涨幅比上月扩大0.1个百分点。该指标在4、5月受疫情下行后,重新回到“1时代”。

国泰君安证券研究团队认为,核心CPI数据显示消费有初步复苏迹象,尤其是线下服务消费,主要体现在两方面:

一方面,6月核心CPI环比上行0.1%,由此前略弱于季节性,转变为略高于季节性;另一方面,从分项来看,6月机票、旅游和宾馆住宿价格环比分别上涨19.2%、1.2%和0.3%,分别较上月提高15.0、0.8和1.0个百分点,显示疫后出行类消费修复明显。

服务业景气的恢复还有更多数据支撑。

6月份,服务业商务活动指数在4、5月份低基数水平上回升至54.3%,高于上月7.2个百分点,重返扩张区间,服务业企业经营状况较5月份有所改善。调查的21个行业中,商务活动指数位于扩张区间的由上月6个增加至19个,服务业景气面明显扩大。

其中,前期受疫情冲击严重的行业商务活动指数均有所回升,铁路运输、航空运输等行业高于65.0%,业务总量连续两个月环比增长;道路运输、住宿、餐饮、生态保护及环境治理、文化体育娱乐等行业升至临界点以上,业务总量由降转升。

下半年经济料逐季恢复

伴随一系列积极信号,今年中国经济“下半场”怎么走?

中国银行研究院发布的《2022年三季度经济金融展望报告》预计,下半年外部环境不确定性依然较大,但从国内发展看,中国市场规模大、产业链供应链完整、科技创新较快发展,经济长期向好的基本面没有改变,短期经济压力主要来自非经济因素冲击。

据此,报告认为尽管GDP增速明显降低,但中国经济稳定运行具有坚实基础,物价涨幅处于合理区间,就业形势总体稳定,财政赤字率低于3%,货币政策仍处于常态化区间,宏观政策仍有较大空间。预计下半年中国经济有望逐季回升。

国际资管巨头先锋领航指出,中国5月份经济活动略强于市场预期,零售销售、工业生产和固定资产投资均有所改善。随着疫情形势转好,经济呈复苏态势。预计未来中国政策支持有望加码。

总体而言,多家机构判断,尽管仍面临多重挑战,但随着国内疫情防控形势持续向好,稳经济一揽子政策措施加快落地生效,中国经济恢复进度有望加快。

关键词: 上半年中国国内生产总值 经济增速 采购经理指数 企业预期

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