全球今亮点！机构调研是股价上涨的灵丹妙药吗？

来源：36氪　2023-01-04 19:36:05

在行情交易寡淡的年份（如2022年），机构调研很难成为个股风向标；行情交易回暖甚至火热的时候，机构调研很可能构成重要的参考指标

机构调研，经常被投资者视为股票看涨的信号之一，这不见得全面。

(相关资料图)

实证的数据显示，机构调研不一定是股价上涨的灵丹妙药。Wind（万得）数据构建了一个由机构调研股构成的组合指数（8841244.WI），该指数2022年全年下跌了19%。

Wind数据还显示，2022年全年，机构调研个股3623家，这些被调研公司股价涨跌幅均值-13.81%；被机构调研家数最多的前29家公司，2022年平均涨跌幅-2.37%。当然，与2022年糟糕的指数表现相比，这一数据值得肯定。然而，投资者还应该接受的拷问是：投资者如何买入这样一个包含前述29家公司的庞大资产组合。恐怕很少有投资者具备这样的魄力。

被调研最多的29家公司表现如何

数据显示，机构2022年明显加强了个股的调研力度。2019年，机构调研次数累计6736次54085家（次），到了2022年，机构累计调研21928次约33万家（次）（如下图）。

2022年全年，机构累计调研1000家的上市公司共计29家。这29家公司2022年全年涨跌幅平均值为-2.37%。这一表现是优于指数表现的：2022年全年，上证指数跌了15%，深证成指跌了25%，创业板跌了近30%，科创50指数跌了31%。

需要指出，上述-2.37%的跌幅，只是一个平均数，分布非常不均衡。事实上，如果剔除掉表现最好的祥鑫科技（002965.SZ）以及普源精电（688337.SH）后，前述29家机构热门调研股平均下跌了12.81%。普源精电表现较好，很大程度上是因为这是一只新股，A股投资者炒新的习惯一直浓厚，尽管注册制改革已经推进了三年；另外的一个原因是国产替代。祥鑫科技上市有几年了，受益于储能等业务的爆发式增长，去年业绩与市值双双大涨。

前述29只股票，表现最差的是亿嘉和（603666.SH），这是一家机器人领域的高新技术企业。去年，因为特斯拉的人形机器人概念被市场热炒，亿嘉和股价一度处于高光之下。不过，后来随着概念退潮，亿嘉和全年股价最终下跌了约60%。

2022年，市场调研最密集的企业是从事机器人业务的埃斯顿（002747.SZ），全年累计接受190次2687家机构调研，几乎每次调研都有140家左右的机构慕名前来。机构看好这只个股，是看重中国疫情冲击背景下市场对于机器人业务市场前景，以及中国老龄化这一最大的时代背景。毕竟机器人不知疲倦，且不会感染病毒，可以在各种情况下保障生产的正常进行。不过，埃斯顿股价表现一般，全年下跌16.32%。

其他的热门股，如汇川技术（300124.SZ）、迈瑞医疗（300760.SZ）、容百科技（688005.SH）等，尽管累计前来调研的机构家数也超过了2000家，但是全年股价整体低迷，其中汇川技术微涨1.75%，迈瑞医疗跌16%，容百科技跌40.38%。

由此可见，机构调研，不见得一定带来股价的上涨，至少从2022年的表现来看是这样。下表是机构调研居前的29家公司情况。