又一造车上市公司敲响丧钟:成立8年尚未盈利,5年烧170亿难商业化

又一家底盘造车明星公司,已经上市,却面临资金链断裂问题。


(资料图片仅供参考)

Arrival,以“滑板底盘”闻名,常被拿来与Canoo、Rivian同时提及。曾被韩国现代汽车重金注资,成为英国当时最大的独角兽企业之一。后来2021年在纳斯达克上市,估值一度超过150亿美元

然而从刚刚交出的财报来看,业绩状况实在令人堪忧——

成立8年尚未盈利,光一个季度就烧掉超过5.88亿美元,折合人民币约为40.5亿元。按照目前账上的的现金储备,恐怕难以为继。

就在刚刚,他们很艰难地融到了3亿美元,但杯水车薪。

去年经受了“裁员、量产交付一再推迟”的洗礼,没想到事到如今,Arrival的情况并没好转…

所以这一类底盘造车玩家,真不行了?

获得3亿美元救命金,但杯水车薪

根据Arrival最新发布的财报,他们目前面临着严重的资金链断裂危机。

财报显示,2022年第四季度,公司亏损在5.88-5.97亿美元区间,而2021年第四季度,这个数据仅为6700万美元。

亏损如此巨大,官方解释原因是,其中“非现金减损支出和债务的注销”就占到了4.06亿美元。然而即便扣去这个数额,一个季度的亏损仍然在1.82-1.91亿美元区间。

Arrival在2022年第四季度的行政开支为1.33亿美元,相比2021年的4300万美元增长了209.3%;(非资本化)研发开支为3100万美元,相比2021年的2800万美元增长了107.14%。截至2022年12月31日,现金和现金等价物为2.05亿美元

再来看Arrival的营收规模:0美元。按照以往的亏损趋势,这样下去Arrival很可能难以为继。

换句话说就是,车还没量产,手里的钱已经快花没了

值得一提的是,原本应当在财报发布当天同期举行的电话会议,也被突然延后了,官方当时给出的解释是:

腾出点时间,好让公司完成一笔交易,如果顺利的话能带来额外的现金流。

现在这笔交易已经浮出水面——Arrival刚宣布新获得了3亿美元新融资(来自Westwood Capital),或许能够帮助公司再撑一段时间。

但这显然还不够,一方面Arrival目前希望尽可能少利用这笔钱,以免让出太多股权;另一方面他们希望在今年年底前再融5亿美元,为电动货车项目提供资金。

之前都遭遇了啥?

在此之前,Arrival内部已然危机重重。

对于外界最关心的问题——车到底何时能量产交付?何时能实现营收?…Arrival屡屡给出承诺,又屡屡跳票不能按时兑现。

截至目前,他们只生产出了2辆电动货车。财务业绩上,表现为迟迟未能产生营收。

往前追溯,当初冲刺纳斯达克上市时,他们就在招股书中披露了历史财务数据:

营收一直为0,2018年净亏损为3019万欧元,2019年净亏损为4810万欧元。而且他们还在财报里写道:“预计未来支出会进一步增大,在真正开始量产交付前,会继续处于亏损状态。量产交付的时间预计不会早于2022年。”

的确,亏损仍在延续,2020年净亏损9500万美元,2021年净亏损13.04亿美元。

紧接着到了2022年,一季度财报里给出了计划:

预计2022年下半年将生产400-600辆货车,同时小批量生产一些公交车。

对外还披露已经拿到了14.3万份车辆意向订单,其中就包括来自UPS(联合包裹公司)的1万辆订单。

然而事情发展并不如想象顺利。到了二季度,由于亏损不断扩大,一切计划都变了——将电动货车2022年的交付量从400辆削减至20辆,且暂时搁置公交车生产计划,专门面向美国市场。

奇怪之处就体现在这,总部设在英国伦敦的Arrival,突然放弃了英国的比斯特工厂,计划2023年在美国北卡罗来纳州的夏洛特,开设第二家工厂。

总体来说,从两个产品、两个班次和两个工厂,削减为一个产品、一个班次、一个工厂。

同时,为了削减成本开支,并能够在2022年三季度开始顺利量产,Arrival当时全球范围内裁掉了30%的员工。相应地,他们也提前预警:2022年将不会实现营收

之后在三季度的最后一天,Arrival果然不负众望造出了一台车。然而这仅仅只是一台生产验证车,用于测试、验证和质量控制,并不交付给客户。

2022年年底宣布全年预计亏损在9.98-10.08亿美元区间,甚至官方直接悲观预计,要到2023年之后才能实现营收。

2022年整整一年的水逆,2023年似乎也没有迎来好转,然而这5年下来总亏损已经超过170.91亿元人民币。

今年1月,Arrival直接裁员50%,最后就只剩下800名员工。

讲了一个怎样的故事?

电动车制造商Arrival,是一家欧洲造车新势力,成立于2015年。

总部设在英国伦敦,此外在美国、德国、荷兰、以色列、俄罗斯和卢森堡都设有办事处。

公司主营电动货车、电动公交车等商用车的生产与制造,截至目前已经推出了一款电动公交车和一款电动货车。

他们说自己的使命是“用一种更高效的新方法,来设计、生产、销售和服务有史以来最好的电动车”。这里说的“新方法”,指的是“滑板底盘”“微型工厂”

滑板底盘其实就是一种非承载车身结构,优势在于取消机械连接,车舱可以保留更多空间;此外,同一个底盘能够灵活适应不同大小的车辆类型,从而提升整个汽车产品系列的可扩展性。

而“微型工厂”,根据介绍最明显的特点就是占地面积小,工厂使用的是自主移动机器人,而不是传统的装配线——“可以放置在世界任何地方,为所在地区提供服务”,而且还能以非常低的成本运营,快速实现复制和扩张。

公司创始人是Denis Sverdlov,他是俄罗斯电信业亿万富翁,曾经担任过俄罗斯克里姆林宫的大众通信部副部长、俄罗斯移动服务提供商Yota集团的总经理。

董事会成员背景也比较丰富,例如曾经在漫威、现代汽车、Lyft和Netflix工作过的都有。

刚一开始,Arrival被外界广为看好,融资和订单都源源不断。

例如现代和起亚曾经就注资了1亿欧元,让Arrival成为英国最大的独角兽企业之一。另外还从美国基金管理公司贝莱德(BlackRock)筹集了1.18亿美元。此外和UPS、Uber、LG能源都建立了合作关系。

2021年3月,Arrival通过与特殊目的公司CIIG合并,在美国纳斯达克成功上市,巅峰时期估值一度超过150亿美元,今年1月下降到了2.5亿美元。

而且在2022年年底,由于股票交易价格过低,美国纳斯达克直接对其发出了退市预警。

之所以走到今天,原因可能是因为短期内没有找到真实、可闭环、可持续的商业模式。

值得一提的是,面临破产倒闭危机的新造车公司,不止Arrival一家。

Lordstown、Nikola、法拉第未来,在他们刚刚发布的2022年全年报告里,都对自己的持续经营能力表示出了“实质性怀疑”。

现在,Arrival左手拿着账上剩下的2.05亿美元,右手拿着刚融来的3亿美元救命钱,摇摇晃晃地向前走去。

目标只有一个:量产交付

但底盘造车玩家,现在都面临难以交付。

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