【全球时快讯】看到基金这个亏钱货，你有多厌恶？

来源：腾讯网　2022-09-17 08:58:52

又是一个令人伤心的交易周，A 股大中小盘可谓是 “竞跌”，曾经独立行情的中证 1000 指数，成为最惨的那个，一周暴跌 6.25%。上周六推送《

重点关注大盘蓝筹

(资料图片)

》强调的沪深 300 指数虽然也难逃下跌的命运，但 3.94% 的跌幅，比起中证 500 指数和中证 1000 指数还是好太多的。

根据新版的二八轮动 (也就是 “三五十轮动”) 的规则，那么轮动方向 100% 要转向沪深 300 指数了。

对于 A 股的这波调整，自认总体还是跟踪提示的比较到位的，看看自 7 月底以来每周六 “行业周动量 V2” 栏目中推送的标题，是一直偏空，对于中证 1000 和沪深 300 的强弱轮替，其实也满早做了提醒。

不过，本周这种跌法，尤其是以新能源 “踩踏” 的方式下跌，还是让人有些忧心的。

下表是国证 A 指日线图，请注意最下面的 1 年滚动回撤值，截至 2022 年 9 月 16 日最新值是 - 18.38%，即当前点位距离过去一年最高收盘值回撤了 18.38%，如果你像我这样考虑按照《

投基怕暴跌？用回撤控制回撤

》和《

买基金，何时应该离场，两个策略组个框架

》中提及的方式，以 20% 的滚动回撤作为仓位砍半触发点的话，那么下周就要考虑做好无脑降低仓位的准备了。

仓位砍半，未必对，尤其是在当下估值不高的前提下，有可能至多如年初这样躲过了短期震荡，但代价是在 15% 回撤位置仓位重新加回时 5 个点成本，但作为一个经历过 2008 年和 2015 年暴跌，不希望看到资金净值大幅回撤的稳健派，我个人是愿意付出这个代价的。

如果以 4 月底以来反弹急先锋的中证 1000 指数周线图作为观察对象，当下处于一个可上可下的敏感区。

从下图的周 RSI 指可以看到，4 月底开始的反弹，将中证 1000 指数的周 RSI 恰好推至 60 点的熊市压力位，随后一波调整如期而至。

当下，中证 1000 指数的周 RSI 恰好处于 40 点这样一个牛市支撑位的敏感位置，如果中证 1000 指数能够在此获得支撑，那么就有望新高，推动周 RSI 挑战 70 点，那对股民基民都是皆大欢喜。

但若 40 点撑不住，常态的目标区域就要按照周 RSI 的 30 点去预计，那对市场又是一波血雨腥风。

回到日线维度，看看国证 A 指，虽然日线 RSI 到了 30 点的位置，已经可以触发超跌反弹了，但是看看 K 线图上一浪还比一浪低的走势，心中总是有些担心。

本周，行业动量模型终于迎来了阔别许久的超额收益，而且幅度还不小。

从下图可以看到，上周进入模型的三个行业，全数杀入本周涨幅前五，其中中证银行更以 0.92% 的轻微跌幅，排名第一。

正因此，本周组合 - 1.9% 的表现，相比所有行业 - 5.01% 的平均表现，产生了 3.1 个百分点的超额收益。回撤许久的超额收益曲线，终于重新抬头。

模型下周关注的三个行业，煤炭是全年大热，而建筑材料和家用电器，其实与中证银行一样，都属于房地产受益板块。从过去两周来看，房地产复苏成为市场少数的主线，而且动量效应十足。这样的持续主线，其实也体现了市场对风险的厌倦。

从国证六风格指数可以看到，大盘价值再次成为了避风港，以 5 日和 10 日累计涨幅来看，不过微亏。对比看国证价值和国证成长的今年迄今表现，就决定了近年是 1 字头下跌还是 2 字头下跌。

面对一浪还比一浪低的 A 股，你最近还在买基金或者定投基金吗？

在笔者看来，在估值偏低的前提下，虽然当下未必就是 4 月 27 日这样的短期底部，但至少是在短期寻底过程中，这种位置，除非是专业交易者，否则离场已经是没必要了，反而是要多一点 “只问耕耘不问收获” 的毅力，至少以持有三年去谋划布局，或许能有更好的结果。