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伴随着日本国债交易量枯竭,日本央行已经成为日本国债最大的买家。
本周三, 日本10年期国债连续第四天未能交易,为1999年以来最长的持续期,交易量继续枯竭。
较低的收益率使得交易员缺乏买入日本国债的动力。由于日本央行固守YCC政策,目前10年期日本国债收益率持平于0.245%,收益率水平远低于主流欧美国债,略低于日本央行0.25%的目标收益率上限。极低的收益率使得日本国债吸引力大大降低,市场交易持续萎靡。
伴随着美联储持续升息,这种状况还在加剧。自今年3月以来,随着全球债券市场对通胀的担忧蔓延,日本国债的买卖价差已呈爆炸式增长,市场流动性进一步枯竭。
与此同时,日本央行则持续买入国债以执行收益率曲线控制。这使得日本央行成为市场最大的国债买家,手握大量的日本国债,数量已经达到市场现有总额的一半。
尽管压力巨大,但日本央行似乎没有放弃YCC的迹象。日本央行此前发布声明表示,将在今年10-12月期间购买更多期限5-25年期的日本国债,规模约为8.7万亿日元(约合602亿美元)。
日元持续下挫以及日本央行的9月货币政策会议引发了外界的一些猜疑——日本央行或迫于日元持续疲软以及国内通胀上行的压力对货币政策进行调整。
摩根大通分析表示,日本央行面临两个“不可协调的问题”,一是保持全球第二大债券市场的地位,二是避免日元因货币政策而迅速下跌,因此日本央行可能会比市场预期更快转向,该行认为转向时间将在明年3月份,此前的预测为明年年中。
受此影响,海外投资者纷纷逃离日本债市,9月抛售的日本债券规模达到6.39万亿日元(约合439亿美元),创下历史新高。
关键词: 1999年来首次日本10年期国债连续4天未能达成交易