2023年货币闸门再度打开，资产价格或将率先上涨
根据央行最新披露的数据，2023年1月，商业银行里面的人民币存款和贷款双双创造了月度新的历史记录。
(相关资料图)
这个现象背后说明了什么？
我们下面从数据开始入手。
先说一下1月人民币的贷款达到4.9万亿。这个数字远远超越了此前市场普遍预期的4万亿的水平。
那么贷款资金流向了哪些部门呢？进一步的数据披露，企业部门的贷款达到了4.68万亿，其中3.5万亿是中长期的贷款。这一句话两个数字，揭示了主要是企业在贷款，而且大多数都用在了中长期的项目。
可见，度过了2020到2022三年的疫情困扰，2023年企业部门对未来中长期的发展，应该说信心满满。否则是不可能出现这样大幅的贷款增量，而且流向中长期项目的这些需求。
但是，与之形成对照的是家庭部门的贷款，比较低迷。1月家庭部门只增加了2,572亿的新增贷款。这个水平和去年的同期相比较，大约少增加了5,858亿。注意，是几乎少增加了2/3的水平。
我们知道，家庭中的贷款一是用于消费，二主要是用于中长期的房贷需求。房贷的中长期需求增长了2,231亿。这个数字和去年同期相比，少增加了将近5,200亿。这一方面来告诉我们，家庭部门在2023年1月买房的意愿仍然处于冰点，间接也告诉我们，房地产市场在2023年1月仍然还没有走出复苏。
再看一下存款。1月人民币存款达到了6.87万亿，创造了月度的历史记录，而且来自家庭部门的储蓄竟然达到了6.2万亿，同比去年增加了大约将近8,000亿。
那么一方面是家庭部门不愿意贷款去做这些中长期的投资，另一方面是家庭部门更愿意把手头的现金储蓄起来。
其实来告诉大家，另外一组数字，2022年全年家庭部门用于消费的贷款，同比2021年增速减少了5.4个百分点。
这个数字来告诉大家，除了房贷这样的投资之外，家庭部门用于消费的意愿也处在相对比较低的位置。
我们谈到说，宽松的货币政策是为了刺激经济增长，尤其是在2023年，希望能够和2022年相比较，有一个比较明显的5%的，甚至更高的经济增速。
但是你会注意到，与企业部门的信心满满形成对照的是，家庭部门不论用于投资还是用于消费，似乎都是意兴阑珊。这就说明2023年的经济复苏，可能并不会如大家预期的那样一帆风顺，那样的高起高打。也许需要逐步才能进入到复苏的轨道中去。
但是，与经济复苏形成对照的是，资产价格预计会率先迎来春天。通常来说，市场上大家对未来的投资或者对消费还比较疲软的时候，货币这个水已经闸门打开了，那么资产价格通常会应声上涨。
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