全球通胀普通人如何应对全球通胀背后的原因是什么？

来源：兴证全球基金　2022-06-30 10:10:30

今年5月，美国、英国居民消费价格指数(CPI)同比涨幅分别达8.6%、9.1%，创40年历史新高。欧元区CPI同比涨幅8.1%，再创历史新高。如何才能淡定应对?

全球面临40年来严重通胀

下图显示，本轮全球通胀周期大致始于2021年，一直到今年5月美、英等国CPI一路攀升。来自国家发改委的分析称：“全球面临40年来最严重的通货膨胀局面。”我国5月CPI同比涨幅2.1%，低于图示其它国家或区域。

数据来源：Wind、国家统计局，2018年1月至2022年5月。

大家感受比较明显的，可能是交通成本。受国际油价影响，我国交通工具用燃料CPI已连续13个月处于20%以上。实际上，除今年外，国际油价历史上也曾有2次突破100美元/桶，分别是2008年、2013-2014年。

背后的原因是什么?一方面，受疫情影响，世界主要经济体此前普遍采取量化宽松政策，推高货币供应量。另一方面，受部分国家供应链短缺、俄乌冲突、贸易保护等复杂环境影响，导致供给端价格走高。

通胀有什么影响?CPI可以代表物价水平的整体上涨，背后意味着现金购买力缩水。数据显示，从2012年初至2021年底，我国10年来通胀累计增长22.6%(国家统计局数据)。也就是说，假如2012年初有100单位的购买力，不做任何理财投资，2021年底的购买力仅剩原先的77.4%。从这个角度讲，家庭财富一直在和通胀赛跑。

通胀时代，如何淡定面对?

通胀很普遍，它可能是一个长达几十年的话题。普通人可以怎么做?或许可以关注以下几点：

只配置货币基金，难跑赢通胀

截至6月27日，统计全市场货币基金7日年化收益率，平均值为1.70%，其中82%的货币基金7日年化收益率已降至2%以下。这意味着，如果仅仅配置货币基金，将大概率无法跑赢通货膨胀。

货基收益走低，其实与背后的投资标的有关，其主要投资于具有良好流动性的货币工具，例如短期国债、央行票据、商业票据、银行存单等等。如果金融市场资金面紧张，则往往会推高货基收益;随着近年货币政策转向稳健宽松，货基收益下行客观反映了市场环境。

多样化资产配置、长期投资

通胀时代，如何科学投资?不妨考虑多样化的资产配置。

首先，可以多了解不同类型的投资品种。比如偏股基金，它的预期收益与预期风险都较高，短期可能存在较大的波动与回撤;如果希望追求中长期波动较小的投资，债券基金可能是一个不错的选择，它80%以上的资产投资于债券(如国债、金融债和企业债等等)。

为方便投资者直观了解，我们统计了近10年我国大类资产年度收益率如下表。可以看到，各类资产每年处于涨跌轮动之中，并没有哪类资产永远优秀，波动是一种常态。进行多样化资产配置、组合投资，是一种更聪明的选择。

进一步统计大类资产10年累计涨幅，中证偏股基金指数位居下表各类资产之首，累计收益率达214%，可以反映偏股基金整体表现。但配置偏股基金，同样重要的一点是秉持长期投资策略，用长期大概率不用的钱进行投资，才更能见证“时间的玫瑰”。

在能力圈内做投资

应对通胀，可能面临“投资进阶”的过程。但重要的是，需要秉持在自己的“能力圈”范围内做投资，不要轻易参与尚不了解的品类。