接下来影响半导体板块利好因素或者利空因素有哪些接下来可能影响半导体板块的主要因素有哪些？

来源：中国基金报　2022-08-19 09:43:56

接下来影响半导体板块利好因素或者利空因素有哪些?

基本面方面，需要观测后续消费类终端产品的去库存速度。目前手机和PC的销量都不太好，终端积累了高于历史平均的库存，如果这部分库存能顺利去化，同时来自消费端的需求恢复，新一轮半导体上行周期可能会开始;但如果终端去库存速度低于预期，那么行业的复苏将比较慢。估值层面，主要看美联储后续的加息政策。按目前市场预期，明年美联储不加息甚至可能开始降息，利率下降会利好半导体的估值;但如果美国通胀超预期，导致美联储加息也超预期，利率抬升会利空半导体的估值。另外，美国加大产业管制也会产生扰动。

接下来可能影响半导体板块的主要因素有哪些?

1、中报业绩。2、消费电子的需求。3、半导体周期的判断。历史规律显示，半导体周期与短经济周期大致相同，一般一个完整的周期是3到4年，上行下行各1.5到2年。从去年年中高点算起，半导体周期已经下行了约1年，通常还需要半年到一年走完此轮周期(股价反应往往会更提前)。对此，我们也会继续关注。

主导半导体板块波动的因素主要是国产化预期和行业供需周期。国产化预期的不断提升将是板块的利好因素，但行业供需周期可能继续下行，这将成为利空因素。根据历史经验，每一轮芯片需求周期的下行时间约为6个季度，去年三季度芯片景气周期见顶，按照规律今年四季度将探明芯片周期底部，因此我们认为行业供需周期将下行至今年四季度见底，然后回升改善。

半导体行业不同细分子领域会有差异。对于IC设计和封测公司而言，潜在利空可能是业绩，我们会关注这类公司全年业绩的调整幅度;而对于半导体设备和材料等国产化方面来看，近期美国加大对中国大陆半导体产业封锁力度，会加速国产化推进速度和力度，形成利好。

关键词：中报业绩消费电子半导体周期历史规律

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