【热闻】新造车IPO太难？爱驰：我一勺三花淡奶
活成自己最讨厌的样子
零跑和威马相继发布关于上市的消息后，爱驰急了。
这家新造车企业，成立已经5年，然而5年来在市场的存在感并不高。
(资料图)
不仅销量难以比肩蔚小理，在资本方面也很难维持正常运营，为了输血，各方资本也开始入驻，爱驰汽车的高管团队换了遍。
如今的爱驰有点四不像，选择出海没有太大起色，曾经的创始人也被迫让位资本，造车初衷备受质疑。
而最新的消息是，爱驰计划去美国上市，按照爱驰目前的情况，显然不能独自上市。为了简化上市流程，爱驰计划借助华夏博雅（北京）教育科技有限公司。
不过爱驰的这波操作，和寻常的借壳上市并不一样。
01 反向操作，弱弱组合
和一般的上市路径不同，爱驰选择“反向借壳上市”。
简单来说，就是爱驰汽车把资产注入到一家市值较低的已上市公司，得到该公司一定程度的控股权，同时利用该公司的上市地位，使爱驰汽车的资产得到上市。
爱驰选择的这个“壳”，就是美股教培企业华夏博雅。
前不久，华夏博雅发布公告，公司已与爱驰汽车的运营公司Aiways Holdings Limited达成不具约束力的合作意向，去收购爱驰汽车所有发行在外的股权。
根据意向书条款，爱驰汽车估值总金额范围为50亿美元至60亿美元，收购完成后，爱驰汽车所有股权将被转换为上市公司的普通股。
这种反向操作，不是常规的IPO上市，也不是像FF上市那种海外SPAC借壳上市，爱驰方面显然是着急了，不惜一切方法。
反向借壳可以最大化简化流程，而且审核周期也很短，大概率会满足上市的要求。
然而反向借壳受二级市场影响较大，而且回笼资金的周期也更长，壳资源本身存在一定的风险性，这也会反噬这家企业。
所以爱驰的需求很明显，是为了上市而上市。
来源：爱驰
只不过爱驰牵手的这家企业华夏博雅，公司状况正面临不小的挑战。
华夏博雅成立于2011年，是一家教育资源整合与运营机构，成立9年之后，终于在2020年5月8日于美国上市，不过上市的两年来，华夏博雅的日子可不好过。
今年以来，受行业环境影响，华夏博雅营收下降，净利润盈转亏，并且多个项目关停，手中现金告急，员工仅剩下27人。
7月19日，华夏博雅宣布收到纳斯达克退市警告函，其股价已经不符合纳斯达克持续上市的最低买入价（上市证券需维持1美元/股）要求。自6月1日至7月14日，其普通股收盘价均在1美元以下。
而华夏博雅有180天的时间来重新争取合规资格，若在2023年1月11日之前还是未能合规，则很有可能面临退市。该消息发出之后，华夏博雅的股价一落再落，截至发稿，也未超过1美元。
来源：网页截图
而对于爱驰来说，以前不是没有尝试过IPO。2021年6月，爱驰汽车被曝出计划登陆科创板，很多车企都在冲击科创板IPO，随着科创板IPO政策的一紧再紧，科创板IPO对车企来说也不是易事。
登陆科创板无果，两个月后，市场又传出爱驰汽车谋求赴美上市的消息。在美股市场，新能源车已经不再性感，新势力蔚小理的日子都不好过，更何况已经被挤下赛道的爱驰。
一个靠自己不能上市，一个不靠别人上市地位就会不稳。爱驰和华夏博雅合作，更像是弱弱组合抱团取暖。
02 爱驰：不走寻常路
爱驰的路子一直都挺野的。
2017年，爱驰汽车成立，说它是最早的第二梯队并不过分，爱驰的创始人付强，曾在众多传统汽车工作过，一汽大众、奔驰、沃尔沃等，带领团队让中国市场成为沃尔沃的主战场，彼时的付强就像车圈的一个金字招牌。
爱驰的初创核心团队，差不多来自传统车企，甚至还找来了奥迪名扬天下的Quatrro四驱之父Roland Gumpert任首席产品官。
所以在爱驰发展初期，还是能看出传统车企的影子，注重稳扎稳打，投资133亿元，在江西上饶建设工厂。
可能是鉴于国内新势力赛道愈发拥挤，付强断言，国外新能源市场的竞争不如国内激烈，因此爱驰把舞台放在了海外。
2019年爱驰U5在欧盟上市发售，第二年，爱驰汽车在欧洲官网正式上线，用户可以在线上进行订车和选择用车时间，欧版U5也在德国斯图加特正式发布。
来源：爱驰
这本应该是一步稳棋，相比其他新势力在海外的发展，爱驰成为在海外走的最快的新势力，就算是早就上市成功的蔚小理也比不上，小鹏在2020年才向欧洲出口小鹏G3，蔚来2021年才正式宣布进入海外市场；理想汽车目前还在“纸上谈兵”阶段。
在技术发展路线上，新能源车企大多是选择纯电或者是混动车型，目前还是混动较多一点，但爱驰选择燃料电池，为了避免与丰田、奔驰、现代这样强劲的竞争对手交手，爱驰选择了甲醇重整制氢高温燃料电池技术路线。
这些反常规的操作，放在其他车企上恐怕是不行，不过爱驰却敢拼敢干。
公司曾在官网放出豪言壮语，“2021年出口10000辆”、“以10倍增速推动品牌由中国新能源汽车全球化先行者向引领者地位迈进”。
但雷声大雨点小，乘联会数据显示，爱驰自2020年6月交付以来，2020年共交付2600辆，2021年共交付3011辆，2022年1-8月累计销量2824辆，平均每月353辆，年销量别说万辆，连5000辆都不能达到。在出口方面，第一季度出口量仅1056台。
也就是说，成立5年，爱驰汽车累计销量只有1万辆。
03 下一步怎么走？
自2017年成立以来，爱驰旗下唯一一款在售的车型是爱驰U5，和理想一样，但爱驰却做不到用一款车型打天下。
来源：爱驰
由于前期的不给力，爱驰汽车的名号压根没打出去，虽然把国外当作主战场，但如今，爱驰在国外和国内的发展都陷入了尴尬期。
前不久，爱驰汽车管理层“大换血”引发不少关注，创始人付强不再担任法人代表，由于经营困难，付强被投资人取代，频繁投资的陈炫霖接替他的位置。
陈炫霖是谁？
天眼查显示，陈炫霖是上海万象汽车集团有限公司、上海中通瑞德投资集团、广微控股的法人，在这些公司担任董事或总经理。
而且陈炫霖还是位隐秘的富豪，资料显示，在2021年公布的500富人榜当中，陈炫霖的财富值达到170亿。
其中广微控股则是陈炫霖财富的重要来源，涉及的产业范围很广泛，除了在军工领域耕耘多年，汽车制造、旅游地产等领域也有涉及。
而且陈炫霖还有一家投资公司，在很多行业内都能够看到他投资的影子。他还曾投资过奇虎360和大众点评等知名企业，还广微控股投资了美国第二大私募股权交易市场Sharespost。
陈炫霖虽然在汽车领域有所涉足，但是并非真正意义上的圈内人士，所以他更擅长行业投资和运营，更像是一个资本玩家。
来源：爱驰
所以在业内看来，此次陈炫霖执掌爱驰，付强退位，或许意味着被资本裹挟的爱驰已经身不由己，接下来公司或将重点会参与资本的市场运作。
一年前，付强在接受采访中表示，爱驰的发展并没有按照资本市场的方向走，这是很大问题。
一年后，爱驰终究成为自己最讨厌的样子。
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