养猪一哥业绩起飞日赚近9000万

有股民表示“这业绩真的厉害!”但也有股民表示,扭亏为盈并且大赚是在预料之中。


(资料图)

从巨亏67亿元,到净赚15亿元,牧原股份仅仅花费了一个季度的时间。

10月24日,亏了整个上半年的“猪茅”牧原股份(002714.SZ)交出了10倍增速的第三季度业绩表现。

财报显示,今年第三季度,公司实现营收365.06亿元,同比增长147.6%;净利润81.96亿元,同比增长1097.41%,相较半年报已实现扭亏为盈。这也意味着,第三季度牧原股份日赚近9000万元。不过,在上半年66.84亿亏损的影响下,2022年1-9月份,公司的归母净利润仅为15.12亿元,营业收入为807.74亿元。

如此亮眼的业绩也引发了股民的热议。有股民表示“这业绩真的厉害!”但也有股民表示,扭亏为盈并且大赚是在预料之中。

截至10月25日收盘,牧原股份微跌0.17%,报54.21元/股,主力净流出4.02亿元,总市值2885.15亿元。

面对亮眼财报公布后依然下跌的股价,多数股民开始不淡定了,表示“不是业绩大增吗?怎么走成这样?”,也有股民保持观望,“猪肉板块到了上车拐点了吗?”

时代财经注意到,今年三季度,牧原股份股价曾在7月12日触及过65.99元/股的高点,创下近一年来新高,但此后呈现下跌趋势,目前较此前的高点,已跌去了17.85%。

第三季度业绩起飞

10月24日,牧原股份交出了一份抢眼的三季报。财报显示,仅第三季度,公司实现营业收入365.06亿元,同比增长147.60%;归属于上市公司股东的净利润81.96亿元,同比增长1097.41%。

不过,在上半年遭遇66.84亿亏损的影响下,2022年1-9月份,牧原股份实现营业收入807.74亿元,公司的归母净利润仅为15.12亿元。

尽管前三季度净利润同比下滑82.63%,但不可否认的是,牧原股份在短短三个月的时间内便实现了扭亏为盈。

三季度业绩为何一飞冲天?

猪企的盈亏首先与猪价的波动密切相关。今年上半年亏损的产生,与生猪销售均价低迷不无关系。不过伴随着4月份生猪价格逐渐回升,并在6月中下旬加速上涨,牧原股份等不少猪企二季度亏损已明显收窄。

进入三季度后,猪价维持在20元/公斤上方波动,近期猪肉价格更是不断走高,牧原股份三季度业绩也随之大幅拉升。数据显示,牧原股份销售生猪价格从1-2月的12.38元/公斤,增长至9月的23.06元/公斤。

此外,牧原股份还表示,第三季度销售量的增加助力了营收大增。

从数量来看,2022年1至9月份,牧原股份共销售生猪4522.4万头,这一数字已超去年全年。第三季度,公司共销售生猪1394.4万头,同比增长60.85%。10月17日,公司接受投资者调研时还表示,预计四季度公司能繁母猪数量将继续保持增长。

在成本端,牧原股份作为自繁自养模式的代表,成本水平领先行业。10月17日,公司在接受投资者调研时曾表示,目前生猪养殖成本在15.5元/kg左右,仍有下降空间,今年有望实现15元/kg左右的阶段性成本目标。

目前,本轮猪周期上行仍在持续。在国家保供稳价政策的调控背景下,牧原股份也表示,公司将积极发挥头部企业的模范标杆作用,为保供稳价做出积极贡献,公司加大生猪出栏,保障市场供应。

而出于利润的考量,部分生猪养殖户会选择在生猪价格较高的行情下二次育肥,即购买正常重量(240斤-260斤)的出栏猪,并对其进行再次育肥(350斤左右)。对此,牧原股份表示,目前公司已经停止向二次育肥客户销售生猪。

二次育肥会产生哪些风险和影响?

北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇在接受时代财经采访时表示,2022年下半年、尤其是9月份以来,随着猪价的反弹,二次育肥压力再次增加。

“二次育肥及压栏现象会影响供给的平稳。首先,(二次育肥)将使得当季出栏量减少,然后将导致后期出栏量明显增加,最终会产生当季猪价波动、后期猪价下跌的风险。”朱增勇解释道。

牧原股份第三季度净利润虽然增长10倍以上,但反映在二级市场方面,并未对股价产生明显的提振作用。

截至10月25日收盘,牧原股份微跌0.17%,报54.21元/股,总市值2885.15亿元。

同时,行业龙头业绩报喜也并未拉起整个猪板块的情绪。10月25日,同花顺猪肉板块走低,华统股份(002840.SZ)跌超8%,天康生物(002100.SZ)跌超5%,天邦食品(002124.SZ)、禾丰股份(603609.SH)等均收跌。

不过,业绩大增还是给予了投资者不少信心。有投资者表示,“牧原是我持有时间较长的个股之一,年初至今虽然股价只涨了2.24%,但却大幅跑赢沪深300的-26.46%,贡献了不少超额收益。”

图片来源:同花顺

资金压力犹存?

这份靓丽的三季度成绩单,似乎表明牧原股份已经不再“差钱”。数据显示,牧原股份账面货币资金151.06亿元,二季度末则为135.72亿元。

牧原股份也表示,在当前猪价下,公司现金流持续好转,伴随着现金的大量流入,三季度以来,公司的养殖项目已逐渐开工,并开始复工进行产能建设。目前,预计今年年底公司生猪养殖产能可达7500万头左右。

值得注意的是,牧原股份的60亿元定增项目也已于近期获证监会核准。10月11日,牧原股份收到非公开发行股票批复,公司将向控股股东定向增发股票,非公开发行不超过60亿元,募集资金全部用于补充流动资金。

这次定增于去年10月份公布预案,本是牧原股份去年为应对周期底部的举动,拖延至今才成功落地。

不过,此时定增落地并非没有意义。

从财报来看,牧原股份目前仍存在较大负债压力。三季报显示,其短期借款高达297.48亿元,较期初增加33.45%,资产负债率为61.47%。对此,牧原股份解释,短期借款主要系融资规模增加所致。

由此看来,牧原股份存在较大的融资需求。而根据计划,本次定增所募得的资金将全部用于补充流动资金,这可以帮助牧原股份较好地缓解流动性压力。

另外,在三季报公布同日,牧原股份还宣布,公司拟以自有资金或自筹资金出资4500万元对龙原科技增资,增资完成后,公司持有龙原科技45%的股权。

据悉,龙原科技成立于2022年8月16日,注册资本5500万元,以太阳能发电技术服务;光伏设备及元器件销售;光伏发电设备租赁等为主要经营项目。

此次增资,是否可以看作是牧原股份入局新能源光伏领域的信号?

事实上,早在2022年5月30日,就有投资者提问,“公司的猪舍屋顶有没有覆盖太阳能光伏板?”对此,牧原股份回应称,公司的猪舍、屠宰厂屋顶有建设分布式光伏发电项目,目前,子公司内乡牧原肉食光伏项目已投入运行。

不过,牧原股份提到,此举的目的是从环保角度出发,提升绿色发展水平,对于后续对光伏等新能源业务的布局并没有太多的描述。

上述内乡牧原肉食光伏项目也出现在了《牧原股份2021年企业社会责任报告》上。据报告,内乡牧原肉食光伏项目年发电量约591万kW·h,相当于每年减少1970吨标煤燃烧。公司2022年分布式光伏发电设施计划装机量50MW,项目建成后年发电量可达5000万kW·h,每年可节省1.67万吨标煤,减排温室气体2.91万吨二氧化碳当量。

对于此次增资龙原科技,牧原股份称,主要是出于环保方面的考虑,有利于发挥双方产业优势,降低公司生产成本,推动清洁生产。截至2022年9月30日,其资产、负债、净资产、营业收入、净利润为0元。

关于公司对未来业绩的预期,以及增资龙原科技能否促进牧原股份今年的业绩增长,时代财经多次致电牧原股份,截至发稿前未能回复。

关键词: 牧原股份 同比增长 扭亏为盈

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