【天天播资讯】公募“固收＋”产品迎最新窗口指导 “含权”比例受限
经济观察网 记者 洪小棠8月16日，经济观察网记者获悉，部分基金公司收到了监管层关于“固收+”基金的窗口指导。
今年以来，受市场波动影响，一向以低波动为卖点的公募基金“固收+”产品遭遇较大回撤，受到投资者质疑。
(相关资料图)
据记者了解，新的窗口指导进一步明确了“固收+”产品的宣传口径，基金组合权益投资比例上限超过30%的基金不能以“固收+”名义宣传。
“我们收到了相关指导，但并不是这两天，而是上个月底就接到了。”华南一家公募基金人士表示。
该人士表示，公司确有一部分“固收+”产品权益投资比例为0-40%，以后将根据监管指导合规宣传。
沪上一位公募基金人士也表示，此前一直有传闻对“固收+”产品从审批与宣传口径等方面收紧，公司近期收到该通知，中后台同事正在加紧将宣传文案进行修改。
“近段时间，‘固收+’产品的审批进度确实慢了一些，而且据我所知，需要写承诺函，要求新上报的偏债混合类产品按照10%~30%的股票仓位申请。”北京一家中大型公募基金产品部人士对记者透露。
不过也有部分受访公募基金人士表示，尚未听说公司收到关于“固收+”产品的窗口指导。
目前，市场上常见的“固收+”产品包括二级债基、偏债混合型等，也是各基金公司宣传中主要涉及的两类固收+基金类型。
据wind数据统计，截至8月16日，全市场“固收+”基金今年以来的平均收益为-0.55%，其中表现最好的产品年内收益14.18%，表现最差的为产品年内收益为-14.04%，首尾相差达28.22%。
从对“固收+”至关重要的回撤控制来看，截至8月16日，全市场“固收+”基金今年以来的平均最大回撤为5.32%，其中有224只产品最大回撤超10%，个别产品最大回撤超30%，年内最大回撤达到了32.52%。
正是由于回撤控制与各公司对外宣传的低波动大相径庭，让“固收+”产品遭到持有人质疑。
华南一位基金销售人士坦言，年初至今，“固收+”产品的回撤控制不好，使得其在渠道售后方面承受了非常大的压力，包括线上路演时也有客户经理及持有人表达了对回撤控制的不满。
值得一提的是，由于收益不佳、回撤较大，“固收+”基金遭遇了2019年以来的净赎回，根据基金二季度报告，截至6月低，全市场“固收+”产品共计1584只，合计规模达2.3万亿元，环比减少4.93%，二季度赎回规模超1200亿元。
北京一家公募机构市场部总监表示，此前“固收+”产品一直被宣传为银行理财的替代品，且在银行渠道一度非常受欢迎，而这一部客户又恰恰是风险偏好较低的人群，以至于今年来“固收+”基金饱受争议。
此前，有市场人士指出，“固收+”这个名字本身便具有一定的迷惑性。
上述市场人士认为，“固收+”产品要先做好投资者教育工作，明确“固收+”不等于“固定收益+额外的正收益”，“固定收益”本身也不等于“固定的收益”。
实际上，固定收益指拥有固定票面利息的债券类产品，其投资收益既包括固定利息部分，也包括债券价格本身的波动部分，且债券价格本身可能出现下跌，所以固定收益类产品的收益也可能为负。
而对于“+”也并非在固定收益基础上“+”额外的正收益，而“+”的是权益类资产。股票的波动本是较债券等固收产品波动更大，因此“固收+”产品呈现出回撤较大或者波动较大的情况。
此外，目前“固收+”基金产品的“含权”范围存在较大差异。
以偏债混合类基金为例，根据wind统计显示，目前偏债混合类产品的风险等级主要为R3-中风险，但投资股票仓位限制最高达“20-65%”，最低为“0~20%”，而投资范围最多的则是“0~30%”，占比超50%。
北京一位基金公司高管表示，这次监管出手对“固收+”规模较大的公司进行窗口指导是一个正本清源的过程，未来“固收+”产品可能会出现更合规的名字或分类，更好的引导投资者选择符合自身风险特征的基金产品，公募机构也会在监管的指导下实现更高质量发展。
关键词： 公募固收＋产品迎最新窗口指导 含权比例受限
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