影响消费景气度最关键的因素是什么 白酒中报数据有哪些特点?
影响消费景气度最关键的因素是什么?
疫情仍然是影响消费景气度最关键的因素。尤其是4月份社零出现了较大幅度下滑。但随着疫情趋于平稳，国内各主要城市也纷纷引导消费经营主体回归，消费呈现阶段性修复特征。4月基本可以确认为2022年消费最低点，6-7月份社零总额增速已经回升至个位数区间，修复态势基本明确。
另外，疫情带来的收入减少和避险情绪增加的因素也影响了居民的消费意愿。因此我们也看到尽管5月以来疫情影响已经逐渐消退，但是居民消费并未出现非常强劲的复苏。
白酒中报数据有哪些特点?
白酒行业尤其对不同企业来说也会有周期性特点，只是因为商业模式的强护城河相对于其他很多行业来说要好;白酒从2016年开始进入最新一轮复苏期，但本轮趋势并非行业的全面好转，而是高端和次高端价位的结构性机会。
白酒中报数据呈现分化的特点：①品牌分化：有真实动销的企业表现稳健;②区域分化;③价格带分化：高端酒增长稳健，次高端价格带持续放量。并且分化背后是行业因素主导。
相比中报，中秋节是更重要的考验时点，部分压库存的酒企在中秋节风险会集中暴露，渠道出清压力有可能较大：第一、白酒中秋旺季需求端平稳。中秋是传统的白酒消费旺季，白酒行业韧性较强，我们对中秋需求端保持审慎乐观，高端酒及区域地产龙头等中秋终端动销预计表现良好。第二、中秋除了是消费旺季，也是不少酒企下半年发货和回款的重要时点。二季度疫情影响行业发货与动销节奏，渠道承压，中秋旺季就成了短期行业寄望较高的集中出货的关键节点，竞争会变得局部激烈。第三、中秋之后，预计行业将迎来结构性出清，有些酒企逐步让出市场份额，利好以实际消费为导向的优质酒企，白酒行业趋势仍然向上。
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