“公奔私”潮再起基金经理募资销售情况分化明显

来源：中国基金报　2022-10-28 09:22:46

“公奔私”潮再起，明星基金经理的相关动态和“奔私”后的募资销售情况成为市场关注的热点。在今年市场相对较弱的行情下，基金经理的募资销售情况出现分化。

多位业内人士表示，随着新规对“公奔私”静默期延长到一年，基金经理“奔私”受到一定限制。

募资受多重因素影响

明星基金经理“公奔私”的动态常常成为多方关注的焦点。

招商证券金融产品研究首席、研究咨询部执行董事贾戎莉告诉中国基金报记者，一直对“公奔私”的基金经理保持密切关注与研究。

贾戎莉表示，“公奔私”的基金经理有较充分的投资业绩记录、定期报告等信息披露，且通常而言投资策略会更加规范、成体系，但“公奔私”并不必然意味着基金经理可以轻易复制此前的业绩，转型后的基金经理需要面临绝对收益目标、回撤管理等一系列新的挑战。“从尽调考察的视角来看，我们会关注基金经理的风险调整收益、业绩一致性、稳定性、投资理念、投资策略与组合风格、风险管理、公司治理与投研架构等具体要素。”

好买基金研究中心研究员梅慧娟也表示，公奔私的基金经理有公开业绩和更多公开数据，可以提前研究了解，问题是离开了公募投研资源是否还能延续曾经的辉煌。

格上富信产品总监崔波向也告诉中国基金报记者，“公奔私”的基金经理是他们关注的重点，一些管理公募时间很长的基金经理，往往都穿越数轮牛熊，为“奔私”后的投资打下了相对坚实基础。

雪球副总裁夏凡表示，“公奔私”管理人往往具有更完备的投研体系、更全面的市场理解力、更体系化的风控纪律，雪球的私募团队也长期关注策略清晰、业绩稳健、投研能力突出的“公奔私”管理人。

受市场整体环境和行情影响，今年“公奔私”后的明星基金经理募资情况差异巨大，从几亿元到百亿元不等。多家机构相关负责人普遍认为，影响募资情况的因素是多方面的。

私募排排网财富管理合伙人汪普秀认为，影响销售情况的主要因素有三个，首先是基金经理过往从业经历与业绩表现，业绩持续优异的基金经理其市场号召力自然强，本身具备庞大的客户流量，自然发行量大;其次，选择好的发行时点对基金的募集起到关键作用，一般市场向下调整期募集资金非常困难，而在大幅调整后的底部震荡区间和市场反弹期对基金发行有比较积极的推动作用;最后，在发行渠道的选择上，大银行和大券商发行能力不容小觑，其市场影响力超过了绝大多数募资机构。

梅慧娟表示，募资情况一方面要看基金经理自身的流量效应和客户积累，另一方面也要看私募的渠道能力，这是多方面共同作用的结果。当然，能在整体弱市下募集到足够量的基金，一定是信任积累的体现。

夏凡也表示，募资情况与基金经理在公募期间的名声、管理规模，产品发行的市场时点，公司运营发展策略等相关。

延长静默期有助保护投资者

今年5月，证监会发布新规，规定基金经理等主要投研人员在离职后1年内不得从事非公募基金投资管理等工作。

对于新规带来的变化，贾戎莉表示，静默期的设置有助于基金管理工作的妥善交接、老产品的平稳过渡以及必要的投资相关的信息保密，本着为投资者负责和公平交易的原则，是有其合理性和必要性的。

崔波认为，新规对静默期延长的规定更多的考虑是出于对投资人的保护。“公奔私”对于基金经理而言毕竟是要换一种身份重新开始，新的公司、投研团队、投资人结构，这些都需要基金经理花时间重新梳理。而且也避免了基金经理将在公募的持仓直接平移至私募，造成对原公募产品和未来私募产品的投资人的不公平。

也有人士认为新规将对“公奔私”产生一定影响。梅慧娟表示，预计今后基金经理“公奔私”会更加谨慎，但公募与私募之间的人员流动仍会持续。

夏凡表示，新规对“奔私”提出了更高约束，但不会阻断投资经理从公募向私募的转向。他说，个人系公募的发展也值得关注。类似睿远基金陈光明、泉果基金王国斌这些投资老将，在规划自己新的事业方向时选择了注册个人系公募的方式，通过发行资产管理计划的方式进行私募模式产品的募资。

对于“公奔私”接下来的发展方向，贾戎莉认为，预计会围绕四个方面的变化展开，一是从追求规模到追求质量，二是从相对收益目标到绝对收益目标，三是从单一资产投资拓展到多资产配置、多工具表达，四是从资产价格的方向性收益来源涵盖至多空、对冲、套利、波动率、非线性等多样化收益来源。(刘明)

关键词：基金经理在管规模偏股基金清盘危机募资销售情况

推荐DIY文章

“公奔私”潮再起基金经理募资销售情况分化明显