小盘基金赚钱效应显现绩优基金纷纷开始限购

来源：中国基金报　2022-08-23 09:56:57

近期，小盘风格明显占优，代表性指数中证1000迭创反弹以来新高。小盘基金赚钱效应显现，绩优基金纷纷开始限购。

在基金经理看来，目前的宏观环境对小盘风格有利，增量资金会进一步推动小盘股走强，行情可能有一定延续性。不过，随着小盘成长交易拥挤度上升，稳健品种的投资价值会逐步显现。

小盘基金相继限购

公募积极布局新品

8月19日，丘栋荣管理的中庚小盘价值基金将大额申购额度调整至1万元。而就在8月12日，中庚基金刚刚公告将该基金大额申购额度调整为100万元，也就是说，一周时间申购门槛调至原来的百分之一。

中庚小盘价值业绩好是限购的主要原因。Wind数据显示，自2019年4月成立至今，该基金中期短期业绩都较为突出：最近三年累计收益率为149.87%，位居同类产品的前15%;2021年年度收益率在同类产品中位居第四。

再有，周智硕管理的建信中小盘先锋7月5日起暂停大额申购，二季度，该基金规模为41.37亿元，自2020年9月以来，周智硕的任期回报位居同类产品前五。

在存量绩优小盘基金纷纷限购的同时，各公募管理人也在积极布局新的小盘基金。比如以专业化、精细化、特色化、新颖化发展特性的上市中小企业为主要投资对象的专精特新主题基金，除了银华专精特新量化优选、工银瑞信专精特新下半年先后成立，还有中银证券专精特新、中邮专精特新一年持有正在发行中。

稍早之前，以中证1000股指期货和期权上市交易为契机，汇添富、富国、广发、易方达旗下中证1000ETF密集发行成立。存量方面，南方、华夏旗下中证1000ETF也获得资金青睐。

中小盘行情或有望延续

对于中小盘风格是否具有可持续性，建信基金表示，7月以来小盘成长领涨已经在一定程度反映流动性宽松预期。目前票据利率和经济高频数据处于震荡企稳状态，若后续数据改善或政策预期改善，则价值板块弹性更大;若数据维持低迷，则股票市场还要继续在成长板块之间轮动。

汇泉基金创始合伙人、汇泉匠心智选一年持有拟任基金经理杨宇表示，中证1000指数表现强于其他宽基指数的深层次逻辑是，大中市值股票定价越来越充分，沪深300和中证500绝对收益的获取越来越内卷。中证1000的股指期货和期权7月获准上市交易，很多做中性或绝对收益的资金开始向中证1000迁移。很多基金公司争相发布相关ETF产品，这些新基金建仓也会强化行情的延续性。

一位正在发行新产品的成长风格基金经理坦言，中小市值板块中有很多科技和新能源公司，这些高成长细分赛道在今年整体低迷的宏观环境下保持较高景气度，更容易获得较高的估值溢价。“但这种状况不会一直持续，目前行情或已演绎到中后段，短期若看不到风格变化的迹象，可以适度参与一些热点扩散品种和行业轮动机会。在中小成长和新能源+演绎到一定程度后，左侧布局非新能源板块，比如金融地产消费的机会。”

在行业方面，建信基金认为，短期来看以TMT和机械为代表的小盘成长交易拥挤度上升，建议关注前期回调后交易拥挤度缓解的大盘成长板块，如新能源汽车、风电等，中期可关注PPI回落、CPI回升主线的消费等品种的投资价值。

关键词：小盘基金赚钱效应绩优基金宏观环境小盘风格

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