50ETF期权合约从每个月的报价图都可以看出虚值期权是最便宜的,但便宜不代表划算。虚值期权合约在标的大涨大跌中才行实现翻倍涨幅,交易虚值期权的方式胜率很低。
在选择合约的时候,必须要参考两个重要因素:
1、通过权利金价格看当时市场的价格。
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期权的权利金不是一个单独的存在,而是由内在价值和时间价值两个部分组成。
内在价值,是由期权合约的执行价与标的50ETF市价关系决定的,表示期权买方可以按照比现有市场价格更优的条件买入或卖出标的50ETF基金的收益部分。
换句话说,内在价值是指买入期权假设立即行权,可以获得的行权价差利润。
时间价值,是指期权价格除去内在价值,剩下的部分便是时间价值。
时间价值对于期权买方来说反映了期权内在价值在未来增值的可能性。
2、Delta可以把它当做是一个指标,看成是期权价格关于标的价格的活力。
Delta=期权价格变化/标的资产的价格变化。
如果一个期权合约的Delta绝对值很大,那么标的价格变动,它也能跟着变动;
如果一个期权合约的Delta绝对值很小,尤其是即将接近了0,那么即使标的价格变动很大,它的价格也可能只是小幅波动甚至一动不动。
一般而言,越是价格贵的期权,Delta绝对值就越大,所以这就产生了一种矛盾和一种权衡。
对于每一个买期权的投资者,肯定希望手中的期权能够大幅地波动、有活力,正是由于Delta指标期权价格变化的活力,因此不宜选择Delta绝对值太小的期权去买入。
作为买方买入期权时,Delta绝对值最好不要低于30%;
作为卖方卖出期权时,Delta绝对值最好不要高于20%。
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