看热讯：葛兰和中欧，都需要认真反思！
上个星期二，也就是中秋小长假过后的第一个交易日。
对于许多医药板块的投资人而言，无异于一场噩梦一般。开市以来，CXO板块集体暴跌，药明康德跌停，康龙化成下跌超10%，跌幅超8%的也好多家。
(资料图片仅供参考)
都预期到了下跌，但是并没有想到会有这么惨。
而当日下跌的罪魁祸首，据说是来自Biden的一项行政命令，旨在帮助扩大漂亮国的生物制造，减少对中国以来的这么一个命令。虽然细节尚未知晓，但是A股在这样的消息面前，先来一波大跌为敬。从机构的角度来看，一定会进行减持回避，直到靴子落地。
就在有关社区一片哀嚎的同时，一位女人再次被推向风口浪尖，那就是中欧医疗健康混合的基金经理-葛兰。
原因很简单，这一波下跌潮当中，葛兰的十大重仓股有五个出现了暴跌！一度被调侃：“买了葛兰的中欧医疗两年，下跌超30%；感觉医疗板块就是天天讲鬼故事！”
段子归段子，有道是人红是非多，中欧基金的葛兰，作为当红的基金明星，曾经顶流的基金明星，关于其传言真的不少。
其中最惹人注目的，是前不久传出的葛兰因业绩不理想而要离职的消息。虽然后来被官方辟谣，但是依旧引发无数人的猜想。
自从葛兰荣登千亿基金经理以来，其所管理的基金净值出现了大幅下降，作为公募基金经理而言，承受的压力自然不小，但是要说离职那也是无稽之谈。
如今的葛兰是中欧的台柱子，千亿管理规模一年要为基金公司贡献许多个目标的管理费收入。中欧没有动力和激励去开除这样一位基金经理，投资人骂归骂，丝毫不影响基金公司和基金经理赚得盆满钵满。
对于葛兰而言，其专业性无可指摘，而且作为操作风格比较基金的葛兰，十大重仓股持股集中度较高，占比57.28%，从持股结构看，主要集中于CXO行业，持有四家上市公司，总共占比26.24%。不可否认，葛兰持有的上市公司都是行业细分龙头，但有的公司也不是没有瑕疵。
尤其是在近两年医药政策的大调整之下，这一波医药股的表现也难言乐观。
截止本文发稿（2022.9.20），来自同花顺的数据显示：中欧医疗健康混合A近一年的收益为-38.91%，近两年的收益为-17.47%；而同期沪深300的涨跌幅为-19.11%和-17.08%。近三年为44.68%，近五年为131.42%，同期沪深300涨跌幅为0.09%和2.50%。
数据可见，分水岭出现在两年之前。
随着2020年医药股的大涨，葛兰重仓的公司出现了较大的涨幅。带动了业绩的上涨，这可以归功于其优秀的选股能力。但是当葛兰开始被基金公司包装成“女神”，开始各个渠道推荐她的时候，情况就出现了大变化。
一方面是葛兰的管理规模急速上升至1000亿，傲视A股几千名基金经理；另一边则是近两年的拉胯业绩。
葛兰的基金，无非说明了那样一个古老的真理：规模是收益的天敌。
数据研究显示，当一名基金经理管理规模超300亿的时候，基金收益与规模呈现明显的负相关。这样就说明了基金经理的能力边界问题，边界之内尚可以自由发挥；超过边界，就是规模的函数。
葛兰如此，张坤如此，还有基金经理，都逃不过也不可能逃过规模的魔咒。所以选择基金的时候，规模是逃不过的一个因素。
历史高涨幅带给葛兰历史优秀的成绩成为明星基金经理，但执着于抱团股，最终又被抱团股反噬而损失惨重，葛兰是不是需要反思这种抱团股的投资逻辑，杜老师（笔者的一位朋友）认为是需要的。
除了葛兰以外，中欧呢？不对基金规模和申购额限制，对明星基金经理铺天盖地的宣传，最终引来了质疑和造谣。投资人的亏损，已经是实实在在。所谓做时间的朋友不过是谬论，高位接盘的估计很多年都要深套其中。
锅，不能葛兰一个人背？中欧基金同样要反思。
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