A股当前处于什么位置 定投能否保持定力差距有多大？

A股当前处于什么位置?

我们以两组指标来说明。

第一组是市盈率。以万得全A指数来看，其市盈率TTM只有17.60倍，处于近十年分位点44.25%、近五年39.84%、近两年13.59%，也就是说，放在中期还是长期来看，目前A股估值都处于较低位置。

第二组指标是风险溢价也就是股债性价比。小编之前跟大家科普过这个指标，用股票的隐含回报率和债券到期收益率差值，来判断当前时间点，股票资产相对债券资产的安全边际的高低程度，可以简单理解为股债价格的“剪刀差”。股债性价比越高，说明目前投资股票的性价比越高。目前万得全A指数的风险溢价高达2.94%，处于近十年分位点66.37%、近五年79.10%、近两年88.83%，说明当下股市投资价值比较高。

综合以上两项指标来看，A股当前的投资价值还是比较明显的，虽然短期震荡难以预测，但对秉持长期主义的投资者来说，现在反而是基金定投的好机会。

定投能否保持定力差距有多大?

但是定投这件事，比拼的是定力和耐力，当这两“力”不够时，收益就难以达到预期。当我们进行基金定投时往往会遇到两种情况：一是看到市场下跌，觉得此时不应该入场，要等到市场停止下跌再进场;二是定投了一段时间之后看到收益不如预期，不想再坚持了，持有很短时间就赎回。而这两种情况，最终都无法尝到定投的“果实”。

我们以最坏的情况买在牛市高点来举例，假设小编在2015年6月12日高点入市，以沪深300指数为测算标的，我们假设三种情况：

第一种情况，定投一年后看到收益不如预期于是小编赎回了投资，此时定投收益率为-11.82%。

第二种情况，看到市场“跌跌不休”，小编觉得此时不应该入场，等到市场停止下跌再买，于是在2018年1月22日上证指数重返3500点之后才入场，坚持到2022年6月30日，定投收益率为8.68%。

第三种情况，小编十分坚定地进行定投，2015年6月12日高点入场后，一直坚持定投到2022年6月30日，定投收益率为15.65%。

而如果小编设置了止盈点并严格遵守，那么在2020年7月或10月时退出，小编的收益将超过30%，在2021年1月时退出收益则将超过40%，2021年2月时收益更是将超过50%!

基金收益率由负到正，由个位数变成两位数，这，就是定投能不能保持定力的差距所在。

关键词： 风险溢价 股债性价比 短期震荡 投资价值 基金收益率

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