焦点短讯！巴菲特所说的享受股价的下跌

来源：腾讯网　2022-09-03 22:03:37

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巴菲特在2008年致股东的信中写道：伯克希尔总是同时购买生意和证券，我们又想赚钱又想低风险。市场的混乱让我们在收购时顺风顺水。投资时，市场的悲观是你的朋友，乐观则是敌人。

我们长期持有的债券及股票市值受到市场大幅下降的影响，这并不让查理和我恼怒。的确，当我们有足够的资金去增加我们仓位的时候，我们反而很享受这样价格的下跌。很久以前，格雷厄姆告诉我“价格是你所支付的，价值是你所得到的”。无论我们所谈论是袜子或者股票，我总是喜欢在市场下跌的时候购买足够多的货物。

我们会始终聚焦在能带来利润的领域，正好像我们数十年来一直做的那样。我们喜欢购买那些被低估的安全资产，但是我们更喜欢购买那些价格公道的公司。

以前我看到有人引用巴菲特的话，说巴菲特最喜欢的是看好的股票价格一直低迷，享受股价的下跌，我当时很迷惑，股价不上涨，他如何赚钱呢。现在读了这么多巴菲特致股东的信，我才明白，巴菲特所说的是“当我们有足够的资金去增加我们仓位的时候，我们反而很享受这样价格的下跌”。也就是说，当巴菲特想买入或加仓的时候，他希望股价低迷，而且他买入的资金量很大，整个买入过程会持续很长时间，所以他希望在买够想要的仓位之前，股价一直低迷，这样才是他一直强调的股价低于内在价值时买入。而对我们资金量不大、没有源源不断的资金的散户来说，看好一只股票，想买入的时候，只需短短的几秒，一键操作就能完成全部买入动作，买够了想要的仓位后，我们肯定是希望股价立即上涨，这样我们才有钱赚。所以，对于巴菲特说过的一些话，也要根据自己的实际情况分析、消化。

巴菲特写道：去年我犯了一个严重的投资错误，在油价和天然气价格接近最高点时，我购买了大量的康菲石油公司股票。我没能预计到2008年下半年能源价格的戏剧性下跌，我仍然认为未来石油价格会比现在的40-50美元高得多。但是到目前为止我错的离谱，即使石油价格回升，我选择购买的时机也让伯克希尔消耗了数十亿美元。

我还犯了一些目前已经可见的错误，这些错误不那么大，但不幸的是，它们也不小。2008年我用两亿四千四百万美元买了两家爱尔兰银行的股票，当时那股价看上去便宜得很。年底时这些股票的价值已经低到不能再低：2700万美元，我们损失了89%的钱。那之后，那两只股票的价格还在一路下跌。网球比赛的观众会称这种行为为“非受迫性失误”。

巴菲特也在反思他的买入时机、买入逻辑是否正确。看到网上一些人的言论：优秀的公司任何时候买入都是正确的，我觉得这是一种误导性的言论，是非常错误的。市场的癫狂是不可想象的，已经200倍的市盈率了，透支了未来很多年的业绩了，还要买入，认为股价还会上涨，就是赌博。只有在股价低于内在价值时买入，只有在给出了我们认可的安全边际后买入，赚钱的概率才是最大的。股价高于内在价值时买入，就是赌博。

巴菲特写道：投资的目的不是为了让人夸你有多棒，事实上，赞扬经常是增长的敌人，因为它束缚你的思维，让你的大脑开放型下降，不会对早先形成的结论进行反思。谨防那些让人溢美的投资举措，伟大的举动通常都会让人觉得枯燥无聊。

行情好的时候，网上很多晒收益的人，这就像巴菲特说的当河水上涨的时候，水面上的鸭子呱呱大叫，以为是自己的水平很高。而行情不好的时候，却几乎没有人晒收益了。投资是为了资产的保值增值，不是为了和别人比较收益的多少，不能走偏了方向。

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